本周焦炭市场稳中偏弱运行。受焦煤价格持续回落影响，当前市场信心不足，悲观情绪仍在蔓延，下游需求不振，焦炭价格失去支撑，主流钢厂将于下周商讨第五轮提降事宜，预计焦炭第五轮将在月底前落地。

从原料端看，焦煤方面，本周流拍率仍处于相对高位，焦煤价格自上周持稳一周后，本周再次进入下跌趋势，其本质还是供给宽松。据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本显示：洗煤厂精煤库存已接近五年来最高水平，库存压力明显。当前煤矿开工率居高不下，基本维持之前开工节奏，各地为完成年度经济目标，预计短期内产量不会出现大幅下降。需求端，下游钢厂和焦企冬储补库不及预期，且由于近期焦煤价格持续下跌，市场悲观情绪蔓延，下游采购节奏放缓，积极性总体不高。因此，仅从基本面来看，焦煤价格仍有一定下跌空间，焦炭价格支撑将进一步走弱。

供给端，据Mysteel统计全国230家独立焦企样本显示：产能利用率为73.02%减1.00%；焦炭日均产量52.13减0.91，焦炭库存47.10增1.56。近期山东、河南等地焦企环保限产导致本周产能利用率有所下降，且本周焦炭库存较上周增加1.56，焦炭需求收缩幅度高于焦炭供给。临近年底，近期环保管控明显趋紧，短期内环保限产情况将持续存在，预计焦炭整体供给将小幅下降。

需求端，据Mysteel统计247家钢厂最新数据显示：钢厂高炉开工率79.63%，环比上周减少0.92个百分点同比去年增加1.92个百分点；日均铁水产量229.41万吨，环比上周减少3.06万吨，同比去年增加2.77万吨。本周铁水产量出现较大幅度下滑，主要受季节性淡季因素叠加钢材价格下跌导致钢厂利润微薄等因素影响，若钢材价格持续下行，预计未来铁水产量也将进一步回落。由于焦化企业选址一般在交通相对便利区域，相较于煤矿，天气因素影响较小，综合当前市场情绪悲观，冬储对于焦炭需求难有大幅提升。因此预计未来一段时间焦炭需求将进一步收缩，但整体收缩空间有限。

综合来看，近期受环保管控因素影响，焦炭供给小幅下降。铁水产量持续回落，焦炭需求进一步降低。虽然近期焦炭供需双减，但供给下降幅度小于需求下降幅度，最终导致焦炭供需由基本平衡向供给宽松转向。预计焦炭第五轮将在月底前落地。