一、煤焦油产业链

11月份煤焦油市场，国内现货平均价格为6320元/吨左右，较上月上调170元/吨，山西、河北、山东等地区的价格区间6405-6700元/吨，西北地区、内蒙古等地区的价格区间6117-6249元/吨。

该月煤焦油市场持续上涨，月初价格至当月新高，再破历史记录，月中期回落后平稳运行。下游深加工产品煤沥青、蒽油行情延续涨势，深加工企业利润水平有所修复，采购积极性尚可；炭黑市场稳中偏强，刚需仍存。本月煤焦油价格主要影响因素：

（一）天气寒冷，供暖区域扩大，环保压力增强，多地限产严重，山西、河北地区受环保限产要求限产30%-50%不等。

（二）全国疫情普遍开花，物流压力增大。道路运输受阻，部分焦企采购原料难度加大，主动限产。跨区物流存难，产品交付周期变长，企业运营成本增加。

（三）煤沥青总体仍维持涨势，工业萘市场先跌后持续推涨，蒽油市场重心持续下滑，洗油市场先涨后跌，炭黑市场月初小幅推涨，下游产品行情利好利空情况皆存，对煤焦油市场有一定支撑。

下月主要产品市场及预测：

工业萘：煤焦油市场持续上涨，成本面压力较大，预计工业萘市场12月份先跌后涨，主产区工业萘出厂参考5450-6050元/吨。

煤沥青：预计煤沥青12月煤沥青前期坚挺运行，中后期僵持或有小幅回落可能。预焙阳极12月份存下行预期，因此煤沥青市场后续存利空，12月份前期仍坚挺，中后期会有回落，商谈参考7200-7600元/吨。

蒽油：预计蒽油12月先延续弱势，后期可能僵持偏稳整理。主产区参考5800-6150元/吨，下旬市场商谈偏弱。

下游炭黑行业：12月份煤焦油优势可能持续作用，下游产业压力加大。疫情影响，运输受阻，产品采销不畅，轮胎行业难言乐观。N330主流送到参考10500-11500元/吨。

二、粗苯产业链

11月份粗苯市场走势欠佳，中上旬苯加氢开工低位，叠加苯乙烯、加氢苯弱势下滑，粗苯跟跌。中旬焦企亏损，开工下调，且加氢苯价格上涨，粗苯短暂回暖。临近月末，粗苯市场受纯苯走势影响再次下调。具体分析如下：

国际原油：截至月底，WTI原油价格为77.24美元/桶，较10月31日下跌10.74%，较前三月价格下跌3.34%，较年初价格上涨1.52%；布伦特原油价格为83.19美元/桶，较10月31日下跌12.27%，较前三个月价格下跌2.61%，较年初上涨5.33%。

粗苯：预计下月粗苯市场跌后回调，但涨幅有限，山西地区参考价格在5400-6000元/吨。

石油苯：本月纯苯市场行情涨后下跌，预计下月纯苯市场价格先跌后涨，价格或在6100-7000元/吨之间震荡。加氢苯：预计下月加氢苯市场价格跌后上涨，预计主产区价格参考在6000-7000元/吨左右。

甲苯/二甲苯：本月甲苯市场先扬后抑，月前期，由于原油走跌，利空甲苯市场，随后，原油收涨，市场顺势小涨，然好景不长，原油步入下行通道，下游需求疲软，利空甲苯市场；整体来看，原油价格下行整理，甲苯市场重心下移，下游需求跟进乏力。预计下月国内甲苯市场或将稍有反弹，预计价格变化区间在100-400元/吨之间。本月二甲苯市场先跌后涨再跌态势，本月，涂料等终端下游进入传统需求淡季，业者补货情绪偏弱，华东主流市场价格一路下行；直到月中旬，由于场内货源紧缺，市场价格再度拉涨，然好景不长，原油期货价格跌跌不休；预计下月二甲苯市场上涨艰难，价格变化区间在100-400元/吨之间。