4月份，钢材市场旺季需求不及预期，成材价格下跌，钢厂利润被压缩，且钢厂整体开工率已至较高位水平。为改善行业状态以及寻求更大的利润空间，减产基本已经成为了业内共识，致使铁水产量出现收缩，考虑当前原料呈下行趋势，且自身焦炭库存偏高，持续打压焦价意愿较强，焦炭价格持续下跌，月内落实了四轮提降。焦煤在国内供应及进口双增，而需求低迷的情况下，一个月内暴跌超400元/吨。

具体来看，4月份，下游焦钢企业采取低库存策略，在预期煤价下行的前提下控制采购进度。截止4月底，钢厂炼焦煤库存525万吨，环比下降2.9%；样本焦化厂炼焦煤库存227万吨，环比下降11.3%。截至4月25日，山西低硫焦煤车板价1875元/吨，环比下跌513元/吨；临汾低硫1/3焦煤出厂价1550元/吨，环比下跌500元/吨；灵石高硫肥煤车板价1800元/吨，环比下跌400元/吨；济宁气煤车板价1580元/吨，环比下跌280元/吨。中转地方面：进口煤陆续到港，叠加下游需求不佳，港口库存累积。截止4月底，港口炼焦煤库存184吨，环比增长24.2%。截至4月25日，京唐港内贸主焦煤库提价2100元/吨，环比下跌400元/吨。进口煤方面，进口主焦煤远期中国到岸价264美元/吨，环比下跌55美元/吨。港口现货方面，进口主焦煤（加）港口库提价2020元/吨，月环比下跌460元/吨。

焦炭行业方面看，4月份，焦企开工高，下游采购乏力，库存在上游累积；钢厂方面，钢厂维持低库存，库存微降；中间贸易商观望为主，港口库存基本持平。截止4月末，钢厂、港口、独立焦化厂焦炭库存月环比分别-2、+0.3和+21万吨。山西地区：焦企前开工已提至较高位水平，继续提升空间有限，除个别焦企仍有小幅提产外，多数焦企维持前期生产状态。受原料煤价格持续下降影响，焦企利润较为可观。在这一情况下，叠加钢厂现金流收窄后，向上游寻求利润空间的意愿较高，焦价明显下跌。截止4月27日，山西晋中二级焦价格报2040元/吨，吕梁准一级焦价格报2160元/吨，均较上月下跌300元/吨，同比分别下降12.82%和12.20%。

钢铁行业方面看，3-4月为传统钢材旺季，钢厂持续出货，钢材库存下降，但钢材消费情况不及预期，成材去库相对缓慢。截止4月24日，主要城市钢材社会库存量1417万吨，月环比下降6.3%。价格方面，钢材需求不及预期，但钢厂开工高位，钢材价格下行。截止4月25日，上海20MM螺纹钢3830元/吨，较上月底-380元/吨，-9.0%M/M；上海3MM热轧卷板4040元/吨，较上月底-310元/吨，-7.1%M/M。