一、煤焦油产业链

11月份煤焦油市场，国内现货平均价格为3591元/吨左右，较上月（3707元/吨）下调116元/吨，跌幅8%。山西、河北、山东等地区的价格区间3720-3840元/吨，西南、西北、东北等地区的价格区间3320-4060元/吨。

该月煤焦油市场价格中上旬先下行后上升，本月煤焦油市场价格主要影响因素：

1、11月焦炭市场价格下调，焦企原料炼焦煤价格也下降，焦企利润空间尚存，中上旬开工率提涨，煤焦油市场供应量增加，利空煤焦油价格。

2、下旬煤焦油深加工企业开工率提涨，对原料焦油需求增加，利好煤焦油市场价格，焦油在下旬触底后回涨。

下月主要产品市场及预测：

煤沥青：煤沥青市场12月预计偏弱运行。12月原料煤焦油供应量变化不大，煤焦油价格或偏弱运行，煤沥青成本方支撑不足。另煤焦油深加工企业开工率仍处高位，煤沥青市场供应量充足，利空煤沥青市场。煤沥青主要下游预焙阳极对原料需求以刚需为主，交投氛围一般。煤沥青市场运行参考价在3600-4300元/吨

工业萘：工业萘市场12月预计重心先下行运行后回涨。12月煤焦油市场价格预计先扬后抑，成本方面后期对工业萘支撑不足。煤焦油深加工企业开工率提升，工业萘市场供应增加，同时下游萘法苯酐行业整体行情偏弱，对原料工业萘存议价心理，接货积极性一般，兼利空工业萘市场价格。工业萘市场运行参考价在5100-5400元/吨。

蒽油：蒽油市场12月预计先涨后跌。原料煤焦油价格12月预计先上行后回落，蒽油成本方面后期支撑有限。因煤焦油深加工企业开工率存上调预期，蒽油市场供应量有增长，利空蒽油市场。下游炭黑企业市场交投积极性尚可，预计对原料蒽油采购需求变化不大，利好蒽油市场价格，蒽油市场运行参考价在3800-4200元/吨。

炭黑：炭黑市场价格12月预计偏弱运行。成本方面炭黑市场价格支撑有限，下游轮胎行业对原料炭黑需求以消耗库存为主，但场内刚需仍存，利好利空因素兼存，N330主流送到参考6800-7600元/吨。

二、粗苯产业链

11月份粗苯市场价格呈震荡上行趋势。焦化企业11月整体开工率上涨，粗苯供应量增加，利空粗苯市场。粗苯下游深加工企业，开工率同样提升，对粗苯需求增加，利好粗苯市场。但随国际原油市场价格下跌，苯加氢企业亏损加剧，中旬下游客户对原料粗苯存压价心理，利空粗苯市场价格。本月及下月主要产品走势分析具体如下：

国际原油：至11月22日收盘，WTI原油价格为71.24美元/桶，较上月末（10月31日）上涨2.86%，较前三个月平均价格下跌3.69%，较年初价格上涨1.22%，布伦特原油价格为75.17美元/桶，较上月末（10月31日）上涨2.75%，较前三个月平均价格下跌3.07%，较年初下跌0.95%。

粗苯：12月粗苯市场预计偏强运行。焦化企业下月开工率仍处高位，粗苯整体市场供应量宽裕。下游苯加氢企业开工率提升，对原料粗苯需求增加，利好粗苯市场。粗苯市场参考价格在5800-6500元/吨。

石油苯：12月纯苯预计市场价格偏强运行。原油价格偏弱震荡运行，成本面支撑不足，纯苯整体市场供应充足，纯苯在11月华东市场价格预计在7200-7600元/吨。

加氢苯：11月加氢苯市场价格预计呈小幅上行趋势。下月原料粗苯价格预期上行，成本方面利好加氢苯市场。下游企业存春节备货可能，需求增加，同样利好加氢苯市场。预计主产区价格参考在7300-7600元/吨。

甲苯/二甲苯：原料成本端原油预计12月呈偏弱震荡运行，甲苯/二甲苯市场价格成本方面支撑有限，另装置投产多于检修，甲苯/二甲苯市场供应量充足，而下游市场需求以刚需维稳为主，利空甲苯/二甲苯市场价格，甲苯价格华东参考区间5500-6000元/吨之间，二甲苯价格华东参考区间5700-5900元/吨左右。