今天是:

中国炼焦行业协会
当前位置:首页 > 百川

[百川盈孚]11月份煤焦油市场前中期市场弱势下行,后期价格回暖

来源:中焦协网   2024-12-12   已经被浏览8987次

一、行情综述

  11月(2024111-20241125日)前中期煤焦油市场一路下降,后期回暖。本月截至目前煤焦油市场月均价为3646/吨,较上月均价(3756/吨)下调110/吨,跌幅2.93%。截至1125日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为3572/吨,较上月末(10283756/吨)下调184/吨,跌幅4.90%,主产区主流(山西、河北、山东)现汇出厂价格参考3700-3800/吨。山西地区下跌后回暖;内蒙古地区前中期下行,后期回涨;河北、河南地区上中旬下跌后低位整理,下旬上调;山东地区弱势下滑后上涨;东北地区宽幅下调后窄幅上调;西南地区前中期一路下行,后期低位整理。

  影响因素如下:利空影响有:(1)焦企整体开工水平尚可,部分焦企库存有所累积,煤焦油供应端无利好支撑。(2)前中期煤沥青、蒽油和炭黑市场走势向下,均对煤焦油利空指引,其中月中煤沥青价格大幅走跌,深加工企业承压运行,而到了下旬炭黑市场商谈不及预期,故对煤焦油采购积极性降温,一定程度上制约原料高位价格。(3)深加工行业持续处于亏损状态,炭黑厂库存偏高,均对原料煤焦油承接能力较弱,故前中期下游企业整体采购积极性不高,尤其中期下游对煤焦油压价心态强。利好影响有:(1)本月下游深加工行业开工处于上行通道,炭黑行业开工自中上旬起持续提升,故煤焦油理论需求持续增强。(2)月中煤焦油本轮基本跌至低位价,故部分下游企业采购积极性开始回暖,而到了下旬,部分下游企业出于产品定价和出货考虑,对煤焦油一定存挺价稳价心态。

  整体来看,前期由于下游行业整体开工不高,且下游主产品市场走势下行,企业采购积极性较弱,且不乏压价心态,因此多方利空主导下煤焦油市场走势下行。中下旬煤焦油价格基本跌至低位价,故下游采购积极性开始回暖,且蒽油市场推涨运行,加之月底对原料煤焦油一定存挺价稳价心态,故煤焦油市场价格有所回暖,但是由于下游对炭黑和煤沥青后市预期偏弱,故采购理性谨慎,因此煤焦油市场涨幅有限。目前山东地区主流参考3750/吨左右。山西地区主流暂时参考3700-3750/吨左右。河北邯郸地区主流参考3800/吨,唐山地区参考3750/吨。

各地区市场情况:

——东北地区:东北地区煤焦油市场东北地区宽幅下调后窄幅上调,本月末3695/吨,较上月末(10283695/吨)下调138/吨。前期由于下游企业采购积极性偏弱,加之东北部分焦油通过贸易商流向主产区,而主流市场重心下行,对东北地区焦油价格存一定制约,因此前中期煤焦油宽幅走跌,后期价格低位,下游需求回暖,因此价格窄幅上涨。截至1125日,吉林主流参考3480-3610/吨,黑龙江主流参考3320-3500/吨,辽宁主流参考3500-3610/吨。

——华北地区:华北地区煤焦油市场下跌后回暖,本月末3706/吨,较上月末(10283933/吨)下调227/吨。前期区域内炭黑个深加工开工负荷不高,叠加其产品走跌,故采购积极性持续下行,因此需求面利空指引下前中期华北煤焦油市场弱势下滑,进入下旬下游整体开工恢复至偏高位,需求有所回暖,因此煤焦油价格有所反弹。截至1125日,山西主流参考3700-3750/吨,河北邯郸参考3800/吨,唐山地区参考3750/吨。

——华东地区:华东地区煤焦油市场一路下行后整理运行,本月末3678/吨,较上月末(10283847/吨)下调169/吨。前期该区域部分深加工停车检修,加之深煤沥青和蒽油市场弱势,故对原料煤焦油采购积极性较弱,而炭黑价格走低,出货平平,故对煤焦油承接能力有限,且到了月中出于成本利润的考虑,对原料煤焦油压价情绪较浓。临近月底,山东和安徽地区煤焦油有所回暖,价格窄幅上行,而华东其他地区由于旬定价,价格补降,因此11月下旬华东市场均价波动不大。截至1125日,山东主流参考3750/吨,安徽参考3750/吨。

——西北地区:西北地区煤焦油市场上旬和中旬重心下行,下旬市场回暖,本月末3456/吨,较上月末(10283607/吨)下调151/吨。前期区域内煤焦油供需面支撑偏弱,叠加主产区煤焦油价格走跌,对西北地区焦油价格利空指引,故而当地市场走势向下,后期下游需求有所回暖,从而煤焦油价格略有反弹。截至1125日,乌海地区参考3500/吨承兑出厂,陕西主流3700/吨左右。

——西南地区:西南地区煤焦油市场前中期持续走跌,后期重心小涨,波动有限,本月末3339/吨,较上月末(10283617/吨)下调278/吨。区域内焦化开工整体较为稳定,但是下游产品市场行情欠佳,整体心态偏弱,故下游企业采购积极性有所下降,且部分不乏压价心态,后期随着主产区煤焦油市场回调,且下游需求有所回暖,故西南地区价格有所上涨,但是由于产品市场没有明显起色,因此商战幅度有限。截至1125日,四川主流3100-3410/吨,云南主流3300-3410/吨,贵州主流3300-3450/吨。

——华中地区:华中地区煤焦油市场前期中期重心下行,后期价格反弹,本月末主流3807/吨,较上月末(10283967/吨)下调160/吨。前中期由于深加工亏损,炭黑出货状况不佳,故下游对原料煤焦油承接能力较弱,煤焦油市场重心下行;后期由于市场采购积极性略有回暖,从而价格上涨。截至1125日,河南主流3800/吨。

 

二、主要影响因素

1.装置开工情况:

  供应方面:11月焦化行业开工较10月呈现提升趋势,截至发稿,焦化行业平均开工为75.47%,独立焦化厂平均开工为70.39%。本月内焦炭市场共提降两轮,幅度为100-110/吨,受场内悲观氛围影响,矿场让利下调原料焦煤价格,致使多数焦企维持盈利水平尚可状态,整体生产积极性持续处于偏高水平,局部地区受环保检查影响,部分焦企开始限产,同时随着焦炭连降三轮,零星焦企利润水平收缩,转盈为亏,生产积极性降低,焦化行业整体开工窄幅下滑。从12月来看,本月后期钢厂压价情绪有多缓和,焦炭市场提降频率放缓,业者持谨慎观望态度,故预计12月前期多数焦企或将维持正常开工水平,后期临近春节,钢厂或将开始冬储补库操作,对焦炭需求增加,焦炭市场偏强运行,焦化行业开工小幅提升,难有大幅变化。综合考虑,预计12月焦化行业开工窄幅波动。

  需求方面:202411月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率在50%左右,除长期停车产能外行业开工约为61.9%,总体较202410月明显提升。根据11月最新统计,当前全国煤焦油深加工装置总产能为2915万吨,目前长期停车产能为563万吨。月内前期检修企业陆续复产后,行业开工提升至高位,短期来看至月底零星存有检修计划,同时目前市场高位开工下,产品出货受限,行业亏损运行下,不排除有其他检修可能,预计12月份行业开工或有下滑,平均开工参考48%上下。

  据百川盈孚统计,202411月份炭黑行业开工率预估62.44%,较上月下调3.07个百分点。本月炭黑行业开工较上月环比下调,一方面进入十一月份依然有企业进行装置检修,期间短停一到两周不等,另有企业配套循环装置调整,场内停产周期较长,除此之外,另有其他企业临时性调整负荷,提减产情况均存。整体来看,十一月份炭黑行业开工呈现弱势下行走势。

  11月整体焦化行业开工较上月上涨,且较为稳定,下游深加工和炭黑行业前期开工不高,中期持续提升,后期开工坚挺,因此整体来看煤焦油理论供需面前期支撑偏弱,中后期支撑增强。

 

2.下游部分产品:

1)工业萘:11月工业萘市场主降运行,截至1125日,工业萘市场均价5344/吨,较月初(5449/吨)累计下调105/吨,跌幅193%,主产区主流出厂参考5300-5470/吨。

2)煤沥青: 11月煤沥青先跌后窄幅回调,截至1125日,全国均价暂参考4120/吨,均价较上月末下调265/吨。主产区改质沥青出厂承兑参考3900-4200/吨,中温沥青承兑出厂参考3800-4250/吨,石墨制品用改质沥青出厂参考4300/吨左右。

3)蒽油:11月(2024111-20241125日)蒽油市场前期弱势下行,后期小幅回暖,截至1125日蒽油市场均价3857/吨,较1028日下调245/吨,蒽油11月市场月均价3881/吨,较10月月均价下调87/吨,当前主流参考3750-3950/吨。

4)炭黑:11月,炭黑市场价格延续下滑。截至25日,炭黑市场均价7716/吨,较上月下调400/吨,炭黑市场月均价7963.06/吨,较上月均价累计下调267.1/吨,跌幅3.25%左右,N330主流商谈价格参考7000-7300/吨,个别高低位均存。N550N660N220以及其他型号炭黑商谈亦博弈当中。

  整体来看,深加工主产品煤沥青和蒽油前期行情较弱,后期市场回暖,而工业萘市场持续偏弱,因此对于煤焦油市场前期利空指引,后期支撑有限;炭黑市场价格下跌,对于煤焦油价格存利空影响。

 

3.招标情况:

  从招标来看,11月煤焦油市场前期下跌后期略有回暖,但整体市场重心下行。

 

三、后期预测

  预计202412月煤焦油市场前期窄幅偏强,后期下降,波动幅度200-400/吨左右,主产区主流波动区间参考3500-3900/吨。

具体原因分析如下:

  1、焦企开工波动有限,煤焦油供应量变化不大。目前钢厂压价情绪有多缓和,焦炭市场提降频率放缓,故预计12月前期多数焦企负荷变化不大,较为平稳;后期临近春节,部分钢厂或存冬储补库需求,因此焦炭需求面支撑或增强,故焦化行业开工不乏小幅提升可能,但幅度有限。因此12月煤焦油供应量变化预计不大,对煤焦油价格难有支撑。

  2、煤沥青市场商谈重心下行,挺价不易。目前深加工开工较高,场内煤沥青供应量宽裕,出货状况不佳,场内库存走高,对煤沥青商谈制约不断增加,因此煤沥青挺价不易,对煤焦油市场难有支撑。

  3、炭黑市场整体波动有限,开工偏稳。12月预计炭黑市场整体波动有限,开工方面由于部分企业存在供暖任务,预计整体开工坚挺且偏稳,因此对原料煤焦油存一定支撑,不过由于库存压力,对高位煤焦油承接能力有限。

  综合来看,12月焦化行业开工整体偏稳,波动有限,煤焦油供应较为稳定,而下游深加工和炭黑整体开工较为坚挺,因此煤焦油理论供需面支撑仍存,加之月初下游产品仍有订单处于商谈阶段,故前期煤焦油市场窄幅偏强,不过长期来看,炭黑行业库存持续压力仍存,煤沥青前期挺价不易,到了中后期市场重心预计走低,因此下游整体对煤焦油支撑有限,对高位煤焦油承接能力,因此到了后期煤焦油市场预计价格下跌,综上预计202412月煤焦油市场前期窄幅偏强,后期下降,波动幅度200-400/吨左右,主产区主流波动区间参考3500-3900/吨。

 

下游部分产品:

1)工业萘:12月原料煤焦油市场或将涨后回落,前期成本端存一定支撑。而深加工前期市场开工高位,且精萘开工预期下滑,减水剂受终端需求淡季影响部分厂家或将降负荷生产,苯酐市场亦由于成本压力,开工难有明显提升,整体上需求存减少可能,工业萘或受供需端有影响走势偏弱。但月后期深加工开工预期降低,不排除部分下游厂家存有低位补充原料库存操作,或将对工业萘市场存一定提振。因此预计下月工业萘市场重心小降,月后期或有一定回暖可能,幅度参考100-200/吨。