一、煤焦油产业链

4月份煤焦油市场，国内现货平均价格为3195元/吨左右，较上月（3570元/吨）下调375元/吨，跌幅10%。山西、河北、山东等地区的价格区间3170-3900元/吨，西南地区的价格区间2700-3400元/吨，东北地区的价格区间2890-3770元/吨，西北地区的价格区间2980-3450元/吨。

该月煤焦油市场价格呈持续下行趋势，本月煤焦油市场价格主要影响因素：

1、焦炭市场价格月内提涨，焦化企业利润得到修复，开工率提升，煤焦油市场供量增加，而下游对煤焦油接货情绪一般，利空煤焦油市场。

2、受关税影响，部分煤焦油深加工产品出货受阻，深加工企业处于观望状态，加上装置停产检修，对焦油需求积极性弱。

3、炭黑市场交投氛围弱，出货不畅，炭黑企业开工率处于低位，对煤焦油需求减少，利空煤焦油市场。

下月主要产品市场及预测：

煤沥青：煤沥青市场5月预计重心仍旧下行运行。5月原料煤焦油价格预计偏弱运行，成本方面支撑煤沥青市场不足。煤焦油深加工企业5月部分逐渐复产，开工率回升，煤沥青市场供应量增加，利空煤沥青市场。主要下游预焙阳极对原料需求以刚需为主，对煤沥青市场价格提振有限。5月煤沥青市场运行参考价在3500-4000元/吨

工业萘：工业萘市场5月预计先下行后上涨。5月煤焦油市场价格预计偏弱运行，成本方面对工业萘支撑有限，煤焦油深加工企业开工率或有提升，工业萘市场供应量增加。下游萘法苯酐行业整体开工预计上升，对原料工业萘需求增加，利好工业萘市场。工业萘市场运行参考价在5100-5300元/吨。

蒽油：蒽油市场5月预计呈先下滑后上涨趋稳运行。原料煤焦油价格5月预计仍旧偏弱运行，蒽油原料成本方面利空蒽油市场。煤焦油深加工企业开工率上升，蒽油市场供应量逐渐宽松，利空蒽油市场。下游炭黑企业市场对原料蒽油以刚需为主，蒽油市场交投氛围偏弱，蒽油市场运行参考价在3000-3500元/吨。

炭黑：炭黑市场价格5月预计区间震荡运行。煤焦油市场价格对炭黑市场支撑薄弱，下游轮胎行业对原料炭黑需求以刚需为主，整体炭黑交投氛围欠佳，五一节后存部分补货需求，利好炭黑市场。N330市场价格参考价在5900-6400元/吨。

二、粗苯产业链

4月份粗苯市场价格呈区间震荡运行趋势。4月原料炼焦煤市场价格下滑， 粗苯成本方面支撑薄弱。焦化企业5月受利润影响整体开工率有所回升，粗苯供应量相对增加，下游苯加氢企业部分企业检修，对粗苯需求减少，利空粗苯市场。清明期间，受关税影响，苯链市场低迷，对原料粗苯存压价情绪，利空粗苯市场价格。本月及下月主要产品走势分析具体如下：

国际原油：截至4月25日收盘，WTI原油价格为63.02美元/桶，较上月末（3月31日）下跌11.84%，较前三个月平均价格下跌11.15%，较年初价格下跌13.82%，布伦特原油价格为66.87美元/桶，较上月末（3月31日）下跌10.53%，较前三个月平均价格下跌10.76%，较年初下跌11.93%。

粗苯：5月粗苯市场预计偏弱震荡运行。原油市场价格下月预计仍旧偏弱运行，成本方面支撑薄弱，焦化企业下月开工率预计随利润修复开工率提升，粗苯整体市场供应量增加，利空粗苯市场。5月苯加氢企业部分检修，下游企业需求仍旧处于低位，利空粗苯市场，纯苯到港数量维持高位，进口量减少，利空粗苯市场。粗苯主流市场参考价格在4500-4900元/吨。

石油苯：5月纯苯预计市场价格区间弱势整理运行。原油价格低位偏弱运行，成本面支撑不足，纯苯进口量减少，库存仍处高位，利空国内纯苯市场，炼厂检修回归，纯苯国内市场供应链增加，下游市场疲仍旧低迷，对原料高价存抵价心理，交投氛围一般，纯苯在5月华东市场价格预计在5400-5900元/吨。

加氢苯：5月加氢苯市场价格预计偏弱趋势运行。关税影响利空加氢苯市场，下月苯加氢企业延续亏损，开工率预计下调，下游企业5月部分企业装置检修，对原料加氢苯需求减少，利空加氢苯市场，预计主产区价格参考在5500-6000元/吨。

甲苯/二甲苯：原料成本端原油预计5月呈偏弱运行，甲苯/二甲苯市场随装置检回归，供应量增加，利空市场价格，而下游市场随五一假期结束市场仍处疲软形式，利空甲苯/二甲苯市场价格，甲苯价格华东参考区间5100-5600元/吨之间，二甲苯价格华东参考区间5400-5700元/吨左右。