一、煤焦油产业链

5月份煤焦油市场，国内现货平均价格为3231元/吨左右，较上月（3195元/吨）上涨36元/吨，涨幅1.13%。山西、河北、山东等地区的价格区间3240-3650元/吨，西南地区的价格区间2700-3560元/吨，东北地区的价格区间2860-3390元/吨，西北地区的价格区间2860-3400元/吨。

该月煤焦油市场价格呈持续上涨趋势，本月煤焦油市场价格主要影响因素：

1、5月上旬焦炭市场价格持稳，焦化企业开工率维持高位，煤焦油市场供应量呈现宽松态势，中下旬受钢材市场弱势传导，焦炭价格进入下行通道，焦化企业基于利润压力调降开工负荷，煤焦油市场供应量由宽松转向紧平衡。

2、5月煤焦油深加工行业开工率环比提升，叠加中下旬深加工产品（如沥青、蒽油、工业萘等）利润空间修复，企业对原料煤焦油的采购需求显著增加，形成价格支撑。

3、炭黑行业受终端轮胎市场需求疲软影响，整体交投氛围低迷，企业开工率维持低位，对煤焦油的采购积极性不足，构成价格利空因素。

下月主要产品市场及预测：

煤沥青：6月煤沥青市场价格重心预计先抑后扬。原料煤焦油价格6月料先跌后涨，叠加煤焦油深加工企业开工率维持高位，煤沥青市场供应量整体宽松，下游预焙阳极6 月价格持稳运行，企业基于成本管控对煤沥青采购存压价谈判情绪，利空市场行情。6月煤沥青市场主流成交参考价在3700-4000元/吨。

工业萘：6月工业萘市场价格预计也先抑后扬。原料煤焦油价格6月预计先跌后涨，成本端对工业萘价格形成联动影响，煤焦油深加工企业开工率仍维持高位，工业萘市场供应量保持稳定。下游萘法苯酐行业整体开工率预计下滑，对原料工业萘的采购需求缩减，利空市场行情。6月工业萘市场主流成交参考价在4900-5200元/吨。

蒽油：蒽油市场6月预计呈先下滑后上涨趋稳运行。原料煤焦油价格6月预计偏弱运行后上涨，蒽油原料成本方面对蒽油市场存趋势影响。煤焦油深加工企业开工率处于高位，蒽油市场供应量宽松，利空蒽油市场。下游炭黑企业开工率偏低，企业对原料蒽油以刚需为主，蒽油市场交投氛围偏弱。蒽油市场运行参考价在3500-3900元/吨。

炭黑：炭黑市场价格6月预计下调后又回涨。煤焦油市场价格对炭黑市场后期存成本支撑作用，但下游轮胎行业对原料炭黑需求以刚需为主，整体炭黑交投氛围欠佳，利空炭黑市场。N330市场价格参考价在6600-7100元/吨。

二、粗苯产业链

5月份粗苯市场价格呈现先抑后扬再回落的震荡走势。原料炼焦煤价格5月延续下行，粗苯成本支撑持续弱化，焦化企业开工率节后环比回升，粗苯市场供应量相应增加，而下游加氢苯企业检修装置增多，对粗苯的采购需求明显缩减，供需错配格局利空市场行情。本月及下月主要产品走势分析具体如下：

国际原油：截至5月26日收盘，WTI原油报61.53美元/桶，较4月30日环比上涨 5.70%，较前三月均价下跌9.59%，较年初累计跌幅达15.86%，布伦特原油报64.74美元/桶，较4月末环比涨2.57%，较近三月均值跌9.91%，较年初累计跌14.74%。

粗苯：6月粗苯市场预计延续偏弱低位整理态势。尽管原油市场价格下月有望上行，对成本端形成一定支撑，但支撑力度有限，焦化企业开工率预计维持高位，粗苯市场供应量持续宽松，叠加加氢苯企业仍有部分装置检修，市场整体呈现供大于求格局，同时纯苯到港量维持高位且进口量增加，多重利空因素压制粗苯市场行情。粗苯主流市场参考价格在4600-5100元/吨。

石油苯：6月纯苯预计市场价格区间偏弱运行。原油价格预计偏强运行，成本面有所支撑，纯苯进口量增加，库存仍处高位，国内炼厂装置部分检修，多因素利空国内纯苯市场。下游苯乙烯市场仍旧低迷，对原料高价存压价心理，交投氛围消极，纯苯在6月华东市场价格预计在5400-6100元/吨。

加氢苯：6月加氢苯市场价格预计偏弱趋势运行。下月加氢苯企业仍存部分检修，开工率预计变化不是很大，国际原油或有上涨预期，但支撑有限，纯苯供应链仍处供大于求态势，利空加氢苯市场。预计主产区价格参考在5500-6000元/吨。