一、煤焦油产业链

4 月煤焦油市场整体强势上行，其中上旬延续偏弱态势，煤焦油现货价格累计上调近 300 元/吨，截止月末主流（山西、河北、山东）区间3500-3815元/吨。本月煤焦油价格主要影响因素：（1）中欧美经济数据向好，原油价格全面上涨。截至 4 月末WTI 原油价格为 62.94 美元/桶，较上月末上涨6.39%；（2）需求面：4月全国煤焦油深加工装置平均开工率较3月份提升约2个百分点 3 月检修企业均恢复生产，行业开工整体提升为主；（3）供应面：4 月焦化行业开工率较 3 月降低，月内山西吕梁、晋中环保压力较大，部分开工低至 3-5 成不等，太原、长治局部下调 2-3 成不等，河北多延续小幅限产运行，河南环保压力较前期增加，山东环保组月初陆续驻进，开工局部小幅回落，整体开工率较 3 月降低。

本月下游主要产品市场及预测：

（1）工业萘：4 月工业萘市场总体呈现先涨-僵持稳定-小降趋势，价格累计上涨幅度50 元/吨。截止月末工业萘主产区出厂重心 3600-3700 元/吨，个别低位成交 3550 元/吨。预计 5 月份工业萘不乏存一定上涨空间，但幅度相对有限，或在 100-200 元/吨，下旬

开始或存下调可能，主产区出厂参考或围绕在 3500-3800 元/吨内运行。

（2）煤沥青：4 月份煤沥青市场震荡小涨，上涨幅度约 50 元/吨，截止月末改质沥青主产区改质出厂参考 3950-4100 元/吨，中温沥青出厂参考 3400-3900 元/吨。预计 5 月份煤沥青市场坚挺续市，重心存继续走高可能，但幅度不大。主产区改质沥青出厂参考或 4000-4300 元/吨。

(3） 炭黑：4 月炭黑市场重心下滑，跌幅 300-500 元/吨，截止月末N330主流送到参考 7200-7500 元/吨。预计 5 月份炭黑僵持偏弱调整，新单存下跌预期，但幅度有限。

(4）蒽油：4 月蒽油市场上旬弱势下滑中下旬挺价运行。截止月末主产区参考3300-3500 元/吨，较上月涨幅在80元/吨。预计 5 月份蒽油市场小幅下滑运行，主产区参考 3200-3400 元/吨。

预计 2021 年 5 月煤焦油市场维持高位震荡行情，上半月或坚挺续市，下半月高位运行风险累积，存回落风险，具体仍需关注下游厂家生产压力下，企业停减产及开工情况。。

二、粗苯产业链

本月粗苯市场价格整体以上行为主，虽中旬稍有下滑，但幅度不大，本月国际原油依旧维持高位震荡，整体来看，有小幅上涨，对市场存一定支撑；月内中石化华东纯苯挂牌价格五次上调，共上调950 元/吨至 7300 元/吨，下游加氢苯市场价格亦有不小幅度上涨，场内整体氛围良好，粗苯市场受推动，价格大涨。具体分析如下：

一、国际原油：布伦特原油价格为 66.42 美元/桶，较上月末上涨4.53%，较前三个月价格上涨 6.27%，较年初上涨30.01%。

二、纯苯：市场整体呈大福上涨趋势，幅度在 800-1100 元/吨，本月下游苯乙烯总体呈宽幅上涨，带动苯市场走高，外盘纯苯、苯乙烯震荡上涨，利好国内市场，且中石化纯苯挂牌总累积上调 850 元至 7300 元/吨，致使加氢纯苯上涨空间较大。

三、需求面：4 月份加氢苯行业开工率为 63%，开工率稳定。

四、供应面：4 月焦化行业开工率较 3 月降低，月内山西吕梁、晋中环保压力较大，部分开工低至3-5 成不等，太原、长治局部下调 2-3 成不等，河北多延续小幅限产运行，河南环保压力较前期增加，

山东环保组月初陆续驻进，开工局部小幅回落，整体开工率较 3 月降低。

预计节后粗苯市场将趋于稳定，随后价格或有小幅回落。

（1）加氢苯市场行情    

截止到月末山东价格参考7100-7200元/吨，河北参考7050-7150元/吨，山西 7000-7100 元/吨，华东送到 7250-7350 元/吨。本月国内苯乙烯行情仍然是纯苯波动的重要因素。加氢纯苯盈利 600-850 元/吨左右，整体本月企业持续盈利，预计 5 月份加氢苯行业开工率持续上升，市场区间偏强震荡，不乏有高位回落预期，预计涨幅高点在7400-7600元/吨左右。主产区价格参考 7300-7500 元/吨左右，密切关注原油及场内供需情况。

（2）甲苯/二甲苯市场行情