一、行情综述

7月煤焦油市场“挺涨-高位震荡”，截止7月28日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3778元/吨，较上月末（6月30日）上调54元/吨，涨幅1.4%，主流（山西、河北、山东）区间3850-4106元/吨。具体分析如下：

一、月初受建党一百周年重大活动影响，主产区煤矿大面积停产，焦企原料补库受阻，局部被动减产操作，另外，山西、河北、河南、山东局部要求6月29日0时至7月1日24时焦炉焖炉保温, 同时运输方面受到管控，煤焦油供应缩减明显，货紧价挺。

二、中下旬高位小幅震荡，一方面，党建活动后，焦企开工虽逐步恢复，但局部环保压力尚存，厂家煤焦油库存普遍无压力，下游整体开工尚可，供需端利好尚存，另一方面，下游成本承压，其产品淡稳续市，厂家原料采购能力受限。

三、月末市场交投转弱，商谈僵持小降，主因下游厂家多陷入亏损，其产品工业萘、蒽油、洗油低迷难改，煤沥青交投转弱，炭黑7月订单陆续签订，重心下调300-500元/吨不等，厂家生产压力下原料采购放缓且抵触情绪升温，但供需尚存利好支撑下，跌幅受限

各地区市场情况：

——东北地区：黑龙江坚挺调涨-弱势走跌，月初主流3460元/吨附近，月末3430元/吨，下旬周边利空气氛，中间商及附近厂家询盘积极性降低，煤焦油商谈弱势走跌；吉林招标先涨后降。辽宁受唐山影响大，下旬转弱。

——华北地区：邯郸煤焦油先涨后降，该地煤焦油价格多跟随华丰议价调整，党建活动结束后，上旬焦企开工陆续恢复至常态，该地煤焦油出省销售依旧受限。唐山先涨后降，月初主流3700元/吨，截止7月27日，主流3900元/吨，上旬周边坚挺气氛，焦企低位惜售，补涨幅度相对大，下旬窄幅回落。山西月初主流3890-3950元/吨，截止发稿日3850-3980元/吨，上旬尚坚挺，党建活动后煤矿恢复相对缓慢，焦企局部原料依旧受限，开工尚未完全恢复正常，煤焦油供应端支撑坚挺。中下旬僵持震荡，一方面煤焦油供需利好尚存，另一方面，下游小产品低迷续市，主产品价格松动，厂家局部陷入亏损，原料采购能力受限。

——华东地区：山东、安徽、江苏煤焦油价格维持相对最高位，月初主流山东4036元/吨附近，安徽4005元/吨附近，江苏4000-4036元/吨，截止7月27日，主流山东4086-4106元/吨，安徽4050元/吨附近，江苏4000-4106元/吨，本月该地山东焦企局部环保压力依旧大，且近来河南个别下游企业从该地询盘积极，另外受河北邯邢煤焦油管控影响，从邯邢询盘不畅，而该地下游企业整体开工尚偏稳，因此场内供需端支撑较为良好。

——西北地区：陕西坚挺后走跌，本月该地供需面调整不大，受山西市场影响偏大，整体调整幅度不大。内蒙乌海月初承兑3700元/吨，月底承兑3700元/吨，该地焦企生产偏稳，部分货源流向山西，受山西市场影响偏大。新疆本月重心波动有限。

——西南地区：云南、贵州先坚挺后转弱。四川坚挺后走弱，该地部分货源流向主产区，价格跟随主产区调整，下旬局部车辆难寻，场内高低端价差相对较大。

——华中地区：河南受河北、山东市场影响偏大，随行就市。湖南湖北受河南、山东市场影响偏大，跟随波动，另外，7月受政策管控，湖北煤焦油出省销售受限，后期仍需关注。

二、主要影响因素

1. 装置开工情况：7月焦企开工率较6月小幅回落，月初受党建活动影响，山东、河北、山西、河南局部焦企开工降低明显，党建活动结束后，河北、河南多恢复至常态，山东政策影响，局部环保压力依旧大，月底附近山西吕梁局部环保压力再次加大，且部分受原煤货紧价挺影响，开工降低，整体而言，7月焦化行业开工率较6月有所回落。目前环保压力叠加焦煤偏紧问题尚存，预计8月行业开工率较7月或略高，波动幅度受限。

2.下游部分产品：

(1) 工业萘：7月，工业萘市场整体呈现先涨后跌的趋势，上中旬工业萘价格涨至7月高位3500元/吨，下旬价格降至低位3453元/吨，截至7月28日，当前主产区工业萘出厂参考3400-3550元/吨内，下游买盘消极。

(2) 煤沥青：7月份煤沥青市场僵持-承压走弱，截止7月28日，改质沥青全国均价约为5153元/吨，较月初下滑198元/吨，降幅3.70%，主产区铝用改质沥青出厂参考5050-5150元/吨内，石墨制品用改质沥青出厂参考5500元/吨，中温沥青出厂参考5000-5050元/吨。

(3) 炭黑：7月，炭黑市场承压弱势下滑，幅度在500-600元/吨左右，截止目前N330主流送到7400-7800元/吨。

(4) 洗油：7月洗油偏稳调整后弱势下滑，截止7月28日主产区调油用以及其他参考3100-3400元/吨，洗苯用参考3400-4000元/吨。

(5) 蒽油：7月，蒽油市场推涨-偏稳-下滑。截止7月28日，当前主产区参考3600-3750元/吨，均价较上月上调约125元/吨。

 三、后期预测

预计2021年8月煤焦油市场僵持偏弱，降幅受限，参考100元/吨附近，具体原因分析如下：

1. 供应端利好尚存，8月个别焦炭产能存投产计划，但理论烘炉和最终出焦及煤焦油完全释放存时间性，另外，局部环保压力叠加焦煤紧张问题缓解不易，因此，预计8月煤焦油产量较7月波动有限，供应端支撑作用或将持续。

2. 下游深加行业难言乐观，对煤焦油价格存制约。目前煤焦油深加工企业多盈亏边缘上下，厂家成本承压，其产品工业萘、蒽油、洗油短期低迷难改，煤沥青下游入市心态并不积极，按需为主，市场交投转弱。

3.下游炭黑支撑转弱，炭黑7月订单下降300-500元/吨不等，厂家多陷入亏损，对原料按需采购且存抵触心里。目前车企销量增速放缓，配套轮胎需求量也将预期下滑，出口难题短期内也持续存在，因此轮胎短线可能会延续弱势运行，对炭黑需求支撑有限，预计炭黑8月行情持续偏弱，对原料煤焦油市场支撑不足。

下游部分产品：

(1) 工业萘：预计8份工业萘市场窄幅震荡，幅度或100元/吨以内。

(2) 煤沥青：预计8月份煤沥青商谈重心继续走低，主产区改质沥青商谈参考4950-5050元/吨左右。

(3) 炭黑：预计炭黑8月行情持续偏弱，但下行幅度有限。

(4) 洗油：8月份洗油市场存一定利好，预计或有提升空间。主产区调油用及其他参考3300-3700元/吨，洗苯用参考3600-4000元/吨。

(5) 蒽油：8月份蒽油市场难见利好，主产区参考3500-3700元/吨。

焦化产品：预计8月份焦炭市场僵持主稳运行，山东二级2570-2590元/吨。供需面看，截止8月底尚且平衡，后期仍需关注政策面。后期看粗钢压产预期强，焦企限产执行至何时待定，政策面对焦炭供需影响仍不确定。利润层面看，月底看随着钢价上涨，钢企利润有所回升，而焦企因成本压力，利润已经大幅缩水。库存方面，焦企库存水平低位徘徊。心态方面，7月底，山西零星焦企已经提出提涨焦炭要求。综合看，多空对峙，预计焦炭僵持主稳观望。