一、煤焦油产业链

10月煤焦油市场大幅度上调，截止10月26日，中国煤焦油现货价格为4366元/吨，较上月末（9月30日）上调328元/吨，涨幅8.12%，主流（山西、河北、山东）区间4450-4770元/吨。本月煤焦油价格主要影响因素：

（1）9月份里能耗双控政策收紧，多地区限电限产，环保本严格的焦化行业开工率亦明显下调，尤其山东地区十一归来后，行业开工率略升，但整体变化有限，山西环保和强降雨影响，焦企开工 10 月地时间存小降；山东开工持续在30-50%区间；河北地区局部地区反应有加严趋势。

（2）2021年10月全国煤焦油深加工装置（含长期停车产能）平均开工率为43.9%，较2021年9月份下调1.9个百分点。月内行业开工率继续下滑，一是煤焦油供应紧张形势难缓解，二是十月份深加工陆续开始入冬前检修，因此停车企业较多。

（3）十一后下游深加工行业有一定盈利空间，煤沥青产品价格连续拉涨；炭黑产品也不断推涨。下游需求支撑强，对煤焦油采购积极性，加之招标价格层层推进，煤焦油价格再刷新高。

下月下游主要产品市场及预测：

工业萘：预计11月份工业萘市场存下滑预期，幅度参考300-400元/吨。

煤沥青：预计11月前期煤沥青价格或维持偏强走势，月中后期存弱。主产区改质沥青参考5700-6100元/吨。

炭黑：预估11月份看涨，幅度可能在1000左右。

蒽油：预计11月份蒽油市场短期偏强调整，后续存弱，主流商谈参考4400-4700元/吨。

二、粗苯产业链

本月粗苯市场涨后回落，本月上半月，粗苯市场重心向上，一方面，焦企环保限产常态化，场内货源有限，支撑市场；另一方面，纯苯市场重心上移，粗苯市场受推动，价格上调；至本月下半月，受苯乙烯走势偏弱影响，纯苯市场弱势震荡，下游加氢苯企业利润水平不佳，对高价原料存抵触，临近月底，纯苯行情弱势运行，粗苯价格仍存下调预期。截止10月27日，中国粗苯市场均价为6250元/吨，较上月末累计上调379元/吨，主产区（山西、河北、山东）主流参考 6000-6600元/吨。具体分析如下：

国际原油：截至10月26日，WTI原油价格为84.65美元/桶，较上月末上涨12.82%，较前三月价格上涨14.67%，较年初价格上涨77.76%；布伦特原油价格为86.40美元/桶，较上月末上涨10.04%，较前三个月价格14.22%，较年初上涨69.11%。供应面：10月焦化行业开工率较9月略有下调。10月山东地区焦企维持低负荷生产，虽为期一月环保检查结束，但部分企业煤耗指标所剩不多，开工未有明显提升，山西地区限产延续，且受水灾影响，部分地区开工有所下调，另外，河北地区环保限产常态化，整体开工低位；需求面：10月份加氢苯行业开工率为57.06%。较上月提高3.29个百分比。

预计11月份粗苯市场跌后回涨，山西地区参考价格在5800-6500元/吨。

纯苯：10月国内纯苯市场先涨后跌，国内纯苯华东市场均价在8225元/吨，环比上月均价8042元/吨，涨幅1.73%。

加氢苯：10月，加氢苯市场价格先涨后跌，较上月末价格基本持平，本月国际原油价格宽幅上行，成本端给予强劲支撑。截止到10月27日上午，山东价格参考7600-7700元/吨，河北参考7700-7800元/吨，山西7600-7700元/吨，华东送到7700-7800元/吨。本月加氢苯走势特点：本月国内苯乙烯行情仍然是纯苯波动的重要因素。

甲苯/二甲苯：本月甲苯华东市场价格均值6346元/吨，较上月价格均值上调11.82%，预计下月国内甲苯市场上涨空间有限，预计价格变化区间在100-400元/吨之间。本月二甲苯市场价格均值为6542元/吨，较上月均值5758元/吨上调784元/吨，预计下月二甲苯市场小幅上涨，涨幅有限，预计价格变化区间在100-300元/吨之间。