一、煤焦油产业链

11月份煤焦油市场，中国煤焦油现货价格为4700元/吨，较上月末上调215元/吨，山西、河北、山东等地区的价格区间4730-4850元/吨，该月煤焦油市场创造历史新高，该月下旬高位震荡，出现小幅偏弱情形。本月煤焦油价格主要影响因素：

（1）11月焦化行业开工率较10月下调，11月山东地区部分焦企开工负荷略有提升，但整体仍低，河北地区环保限产常态化，焦企开工维持低负荷运行，同时焦炭价格持续下调，焦企亏损，生产积极性降低，山西地区焦企开工多下调至6-7成左右，西南、西北等地部分企业亦有不同程度限产情况，整体上看较上月下调。目前原料炼焦煤市场受需求及政策影响，价格逐渐下调，成本压力有所缓解，部分企业开工或有提升，综合预计12月份行业开工较11月略有提升。

（2）2021年11月全国煤焦油深加工装置（含长期停车产能）平均开工率为48.7%，当前全国煤焦油深加工装置总产能为2743.5万吨，煤焦油深加工行业长期停车产能为569.5万吨，整体来看，该行业有效产能为2174万吨，占比约为79.2%；

下月下游主要产品市场及预测：

工业萘：预计12月上旬工业萘市场受供应紧张或僵持偏强运行，中下旬受制终端需求，市场弱势难改，预估主流在4200-4600元/吨区间波动。

煤沥青：预计12月煤沥青前期商谈仍维持偏弱走势，至12中下旬后，若场内开工仍持续较低位，则煤沥青市场行情或趋维稳偏强运行。主产区改质沥青参考5600-5900元/吨。

炭黑：预计12月份炭黑市场僵持偏稳整理，N330主流参考送到8800-9300元/吨。

蒽油：预计12月份稳中窄幅上调运行，主产区参考4400-4750元/吨。

二、粗苯产业链

本月粗苯市场涨后下行，本月上旬，纯苯市场区间震荡，下游加氢苯市场波动不大，对市场指引有限，但焦企限产，粗苯产量降低，下游多按需采购，供需面支撑市场，粗苯价格有所上涨；但本月中下旬，苯乙烯行情持续弱势，纯苯市场受影响重心向下，加氢苯企业亏损，开工率下调明显，打压粗苯价格，粗苯市场宽幅下行。本月末中国粗苯市场均价为5276元/吨，较上月末下调640元/吨，幅度10.82%，较上季度下调10.83%。较年初上涨109.12%。具体分析如下：

国际原油：截至11月26日，WTI原油价格为68.15美元/桶，较上月末下跌18.45%，较前三月价格上涨8.59%，较年初价格上涨43.11%；布伦特原油价格为72.72美元/桶，较上月末下跌13.82%，较前三个月价格上涨7.01%，较年初上涨42.34%。供应面：11月焦化行业开工率较10月下调。11月山东地区部分焦企开工负荷略有提升，但整体仍低，河北地区环保限产常态化，焦企开工维持低负荷运行，同时焦炭价格持续下调，焦企亏损，生产积极性降低，山西地区焦企开工多下调至6-7成左右，西南、西北等地部分企业亦有不同程度限产情况，整体上看较上月下调；需求面：11月份加氢苯行业开工率为49.90%。较上月下降7.98个百分比。本月加氢苯装置总产能791万吨，有效产能696万吨。本月加氢苯行业开工率下降，对粗苯需求减弱。

预计12月份粗苯市场跌后有所回弹，山西地区参考价格在5000-5600元/吨。

纯苯：11月国内纯苯市场行情弱势下跌，截止11月29日，国内纯苯华东市场均价在7223元/吨，环比上月均价8080元/吨，跌幅10.60%。

加氢苯：11月，加氢苯市场价格重心下行，较上月末上跌幅度在800-1000元/吨左右，本月国际原油价格震荡走跌，成本端利好支撑不足，截止到11月29日，山东价格参考6600-6700元/吨，河北参考6650-6750元/吨，山西6650-6700元/吨，华东送到6650-6750元/吨。本月加氢苯走势特点：本月国内苯乙烯行情仍然是纯苯波动的重要因素。

甲苯/二甲苯：本月甲苯市场整体行情走势震荡下行，本月国内甲苯华东市场的价格高位出现在月初，价格水平高位6930元/吨，市场价格低位出现在本月末，华东市场价格水平低位达到6250元/吨，与高位价差为680元/吨，跌幅为9.81%，本月甲苯市场价格均值为6398元/吨，较上月均值6495元/吨下调87元/吨。预计下月下月国内甲苯市场弱势运行，预计价格变化区间在100-400元/吨之间。本月二甲苯市场震荡回落，行情走势偏弱，本月国内二甲苯市场的价格高位出现在本月初，华东二甲苯市场价格水平高位6800元/吨，市场价格低位出现在本月末，华东市场价格水平低位5700元/吨，与高位价差在900元/吨，跌幅度13.24%，本月市场价格均值为6253元/吨，较上月均值6564元/吨下调311元/吨，预计二甲苯市场震荡下滑，预计价格变化区间在100-400元/吨之间。