[百川盈孚]1月份煤焦油大幅走跌 需求端利空
来源:中焦协网 2023-02-10 已经被浏览21305次
一、行情综述
市场表现及因素分析:1月煤焦油市场价格跌幅明显,临近月底存反弹迹象。截至1月31日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为4617元/吨,较上月末(12月28日6256元/吨)下调1641元/吨,跌幅26.2%,主流(山西、河北、山东)区间4650-4850元/吨。内蒙古、山西地区宽幅下行后持稳整理;河北、河南和山东地区上半月跌幅明显,下半月执行订单为主;东北地区弱势向下,西南地区价格走跌。
一、利好面:
(1)节后归来,下游部分企业对原料存补库需求,且有春节期间停产企业开始逐步提产,需求端利好煤焦油价格。煤焦油市场存反弹迹象。
二、利空面:
(1)下游煤沥青市场价格下行;工业萘行情弱势;蒽油市场成交清淡,下游接货谨慎,价格走势向下;炭黑市场需求持续疲软,重心走跌为主,下游产品走势利空煤焦油价格。(2)焦企整体开工较前期有所提升,煤焦油供应量增加,叠加节前焦企多提前出货三周量,但下游整体开工水平低位,并且部分企业原料库存高,采购积极性低,对煤焦油价格存打压心态,山西地区重心走低,累计下调1500元/吨左右,主流现汇出厂价格参考4800-4850元/吨;山东地区累计下调1700元/吨左右,主流现汇出厂价格参考4750-4850元/吨;河北地区价格走跌,唐山地区参考4650元/吨,邯郸地区参考4800元/吨。
各地区市场情况:
——东北地区:东北地区煤焦油市场重心下行,月底有反弹迹象,本月末4320元/吨,较上月末(12月28日6114元/吨)下调1794元/吨。东北地区焦企整体开工仍维持偏低水平,但下游部分深加工及炭黑企业停产限产,整体需求下降明显,对于原料采购积极性低,煤焦油价格承压下行。截至1月31日,吉林主流4200-4570元/吨,黑龙江主流3900-4100元/吨,辽宁主流4200-4650元/吨。
——华北地区:华北地区煤焦油市场宽幅下行后持稳整理,本月末4812元/吨,较上月末(12月28日6372元/吨)下跌1560元/吨。山西地区上半月大幅下行,下半月维稳整理为主;河北地区市场重心下行。煤沥青价格大幅走跌,利空市场,同时炭黑市场需求清淡,深加工及炭黑部分企业原料库存高,打压煤焦油价格,煤焦油市场宽幅走跌。截至1月31日,山西主流4800-4850元/吨,河北主流4650-4800元/吨。
——华东地区:华东地区煤焦油市场主流走跌,本月末4775元/吨,较上月末(12月28日6484元/吨)下调1709元/吨。山东地区市场承压下行,安徽地区弱势向下,月内下游炭黑企业开工水平较低,且前期采购高价原料仍有库存,企业亏损运行,对煤焦油价格存打压心态,煤焦油市场价格下行。截至1月31日,山东主流4750-4850元/吨,安徽主流4980元/吨附近。江苏主流4800-4900元/吨。
——西北地区:西北地区煤焦油市场随主产区下行,本月末4483元/吨,较上月末(12月28日6063元/吨)下调1580元/吨。内蒙古地区前期大幅走跌,春节前后维稳整理为主,月底零星新价调涨。春节前期焦企出货增多,但下游原料库存高,采购积极性低,多存压价情绪,煤焦油市场降幅明显,但节前多数企业出货三周量,节前最后一周及春节期间无明显波动。截至1月31日,内蒙古主流4310-4500元/吨,陕西主流4800元/吨左右。
——西南地区:西南地区煤焦油市场弱势下行,本月末4011元/吨,较上月末(12月28日5784元/吨)下调1773元/吨。贵州地区煤焦油市场价格走低,云南、四川地区宽幅下行后稍有反弹,下游深加工及炭黑市场行情不佳,企业亏损,开工偏低,且节前焦企出货量增加,下游压价情绪明显,煤焦油市场成交偏弱。截至1月31日,四川主流3850-4250元/吨,云南主流3800-4580元/吨,贵州主流3600-4500元/吨。
——华中地区:华中地区煤焦油市场价格走跌,本月末主流4825元/吨,较上月末(12月28日6530元/吨)下调1707元/吨。河南、两湖地区跌幅明显。下游深加工产品大幅走跌,利空市场。另外焦企出货量增加,下游买涨不买跌心态,入市谨慎,打压煤焦油价格。截至1月31日,河南主流4800-4850元/吨,两湖地区主流4240-4280元/吨。
二、主要影响因素
1.装置开工情况:
2023年1月份焦化行业开工率较12月有所提升。1月初由于12月份焦炭价格三连涨,焦企转亏为盈,生产积极性增强,开工水平上升。但随着下游钢厂利润收缩,对焦炭提降两轮,焦企再度亏损,开工水平有所下调。不过由于临近春节,下游补库情绪仍在,焦企开工虽有下调,但整体幅度不大。春节过后,下游各企业陆续复工复产,需求或将有所提升,综合预计2月份焦化行业开工较1月稍有提升。
2023年1月全国煤焦油深加工装置(含长期停车产能)平均开工率约为40.63%,较2022年12月下降6.42个百分点。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2795万吨,煤焦油深加工行业长期停车产能为541万吨,整体来看,该行业有效产能为2254万吨,占比约为80.6%;主产区(山西、河北、山东、河南)总产能1699万吨,月内受春节价格等影响,部分煤焦油深加工停产或检修,场内开工下滑明显。下月停产企业将陆续复产,行业整体开工呈现提升趋势,预计开工区间在43%-45%。
2023年1月份炭黑行业开工率预估47.2%,较上月下调11.1百分点。本月煤焦油市场价格大幅下跌,临近月底零星反弹,整体上对于炭黑成本端支撑较弱。月内炭黑行业开工下滑明显,一是因为春节假期来临,加之运输部分停滞,企业生产积极性较弱;二是下游轮胎生产较弱,原料库存高位,叠加假期影响,所以场内询单较弱,交投氛围冷清,所以炭黑生产预期大幅下滑。综合来看,炭黑1月份开工呈现大幅下滑走势。
2.下游部分产品:
(1)工业萘:1月份,工业萘市场走势下行,截止1月30日工业萘市场均价为5572元/吨,较月初累计下调316元/吨,降幅5.37%,主产区工业萘出厂参考5500-5800元/吨。
(2)煤沥青:1月,煤沥青持续大幅下跌,截至1月31日,主产区改质沥青承兑出厂参考5700-6500元/吨,中温沥青承兑出厂参考6500-7000元/吨,实单成交或更低,石墨制品用改质沥青出厂参考7000-7200元/吨。
(3)炭黑:1月,炭黑市场价格重心下行。截至31日,炭黑市场均价10694元/吨,较12月27日(11294元/吨),累计下调600元/吨,跌幅5.3%左右,N330主流商谈价格参考9900-10400元/吨。
三、后期预测
预计2023年2月煤焦油市场重心偏强,幅度100-400元/吨,主产区主流波动区间参考4600-5250元/吨。
具体原因分析如下:
1、煤焦油供应量难有提升。截至1月底,焦炭利润水平不佳,目前整体开工波动不大,但若焦炭价格继续下行,焦企亏损面扩大,届时焦企开工情况或将有所下调,预估2月份焦企开工较1月份稍有下调,煤焦油供应量相对稳定或有所减少。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势。
2、下游深加工产品行情存回暖预期。截至1月底,煤沥青市场存止跌趋势,2月份预计有所回涨;工业萘市场原料端及下游产品行情对工业萘价格存支撑,预计2月份走势向上。同时春节期间深加工停产企业2月份预计逐步恢复生产,对煤焦油需要增加。深加工产品走势预期及需求情况对煤焦油价格存利好影响。
3、下游炭黑市场预期较弱。炭黑市场需求仍未有提升,场内成交清淡,下游压价情绪浓,炭黑市场价格仍存下调预期,且炭黑企业开工低位,虽节后有部分企业存重启预期,但整体开工提升有限,炭黑企业对高价原料或存抵触心理,抑制煤焦油价格涨幅。
下游部分产品:
(1)工业萘:目前焦企处于亏损,生产积极性一般,煤焦油供应量稳定,春节后,煤焦油深加工及炭黑行业开工提升中,需求量增加,预计煤焦油市场存上涨空间,具体幅度需考虑炭黑企业复工情况;春节后部分检修煤焦油深加工装置复产,深加工开工存提升预期,工业萘产量预期增加;萘法苯酐下游部分不饱和树脂及增塑剂厂春节前未备货,春节后对萘法苯酐存补库需求,需求尚可,且萘法苯酐厂家多超卖为主,厂家库存偏低,萘法苯酐挺价情绪不减,加之后期邻苯仍存上行预期,消息面利好萘市场,预计萘法苯酐走势上行,一定程度推动工业萘价格上涨,精萘及萘系减水剂开工恢复中,需求增加。综合考虑,预计工业萘市场2月份以涨为主,市场价格或在5700-6400元/吨。
(2)煤沥青:预计2月煤沥青推涨后持稳运行。首先近期煤焦油市场看涨情绪浓,因此煤沥青厂家存有推涨心态,报价较为谨慎;同时前期场内开工处于极低位,短期内市场供应不高,但进入2月份春节检修企业将陆续复产,行业开工整体提升趋势,供应面也将呈现增长走势;下游来看,节前买涨不买跌心态下,采购多按需为主,节后不乏补库需求,不过预焙阳极2月份新单大幅度下调,对煤沥青也有一定利空影响,石墨电极及针状焦开工仍低位,总体来看需求支撑不强。因此预计2月份煤沥青小幅推涨后持稳为主,主产区改质沥青出厂承兑参考5800-6600元/吨。
(3)炭黑:预计2023年2月煤焦油市场重心偏强,幅度100-400元/吨,整体走势偏震荡运行,炭黑成本端存支撑但有限。下游轮胎市场走势短期内未见好转,且前期库存相对高位,行业开工逐步恢复,后续对于原料炭黑的需求可能略有增加,不过基于当前供需关系,轮胎企业的压价情绪依然浓烈,市场走势仍然略显僵持。所以综合考虑,预计2月份炭黑市场价格可能僵持走弱,N330主流送到围绕9000-9600元/吨。建议关注煤焦油以及轮胎等市场走势谨慎操作。
焦炭产品:预计2月份焦炭市场偏稳运行,二级主流2450-2550元/吨。原料焦煤供应增加,其价格有回落趋势,对焦炭市场支撑作用走弱。下游钢价虽有涨势,但终端需求一般偏差,钢厂利润水平不佳,对焦炭市场压价情绪尚存,但后续复工复产增加,叠加钢厂利润修复以及补库需求,焦炭价格亦存回弹预期。