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[百川盈孚]1月份煤焦油市场跌后反弹,下游深加工产品行情有所回暖

来源:中焦协网   2024-02-06   已经被浏览9920次

一、行情综述

1月(202411-2024129日)煤焦油市场呈下行走势,月底市场反弹。本月煤焦油市场月均价为3693/吨,较上月均价下调488/吨,跌幅11.67%。截至129日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为3931/吨,较上月末(12264172/吨)下调241/吨,跌幅5.78%,主流(山西、河北、山东)区间参考4100-4350/吨。山西、内蒙古地区前期延续跌势,月底行情反弹;河北、河南地区先跌后涨;山东地区前期下行,月底回涨,但下游炭黑企业对高价存抵触,涨幅不及其他地区;东北地区先弱后强;西南地区前期走跌,后期回涨。

 

(一)利空面:

1)前期下游深加工行业持续亏损,部分企业停产或减产,整体开工有所下调,场内煤焦油供应相对宽松,对煤焦油价格难有支撑。(2)下游深加工产品走势不佳,煤沥青市场持续下行,蒽油市场价格走跌,虽工业萘市场期间有所回涨,但对市场影响有限。并且炭黑市场新单商谈价格走跌,整体上看,煤焦油下游产品行情弱势,利空煤焦油市场,煤焦油价格承压下行,山东地区煤焦油跌至3600/吨,山西地区3610-3650/吨左右,河北唐山地区3700/吨,邯郸地区3750/吨。

 

(二)利好面:

1)临近月底,下游煤沥青市场行情有所回暖,蒽油市场积极推涨,对煤焦油市场有利好支撑。(2)焦企亏损,山西、东北等地限产明显,其他地区亦有企业有限产情况,煤焦油供应减量;而下游深加工行业利润水平提升,整体开工有所恢复,同时,炭黑行业开工仍高,供需端对煤焦油价格存支撑。山东地区上调500/吨至4100/吨。河北邯郸地区上涨480/吨至4230/吨,唐山地区上调600/吨至4350/吨。山西地区上涨450-490/吨左右至4100-4120/吨左右。

各地区市场情况:

 

——东北地区:东北地区煤焦油市场先弱后强,本月末3902/吨,较上月末(12263974/吨)下调72/吨。东北地区煤炭供应偏紧,焦企成本压力大,企业多有限产,煤焦油供应减量,对底部价格存支撑。但前期下游产品走势不佳,对高价原料存抵触,后期深加工产品行情有所回暖,采购积极性提升,煤焦油价格亦有反弹。截至129日,吉林主流4100-4200/吨,黑龙江主流4000-4050/吨,辽宁主流3700-4100/吨。

——华北地区:华北地区煤焦油市场前期延续跌势,后期价格回涨,本月末4152/吨,较上月末(12264324/吨)下调172/吨。山西地区月下旬开始焦企限产较明显,多限产3-5成左右,煤焦油供应减量,但下游整体刚需仍存,支撑市场。河北地区下游需求量较大,月中旬开始市场已经止跌。截至129日,山西主流4100-4180/吨,河北邯郸主流4230/吨,唐山地区4350/吨。

——华东地区:华东地区煤焦油市场降后反弹,本月末4011/吨,较上月末(12264324/吨)下调313/吨。前期下游产品延续跌势,深加工企业亏损,打压煤焦油价格。后期深加工企业利润水平提升,采购积极性较高,利好煤焦油价格。但炭黑市场行情暂未有明显回暖,炭黑企业对高价原料存抵触,价格水平相较于其他主产区偏低。截至129日,山东主流4100/吨,安徽参考4425/吨。

——西北地区:西北地区煤焦油市场前期弱势,后期回暖,本月末3829/吨,较上月末(12264056/吨)下调227/吨。月中期煤焦油价格降至低位,下游采购积极性提升,部分企业有抄底心态,后期市场行情出现反弹。截至129日,内蒙古主流3850/吨承兑出厂,陕西主流4100/吨左右。

——西南地区:西南地区煤焦油市场前期延续降势,后期有所回暖,但幅度有限,本月末3609/吨,较上月末(12264084/吨)下调475/吨。部分下游企业有订单,对于原料煤焦油存刚需,部分煤焦油出货价格较高。但西南地区部分货源流向主产区,价格波动幅度多参考山东、山西等地,价格相对偏低。截至129日,四川主流3500-3870/吨,云南主流3500-3780/吨,贵州主流3500-3560/吨。

——华中地区:华中地区煤焦油市场先降后涨,本月末主流4236/吨,较上月末(12264371/吨)下调135/吨。河南地区供应维持偏紧局面,对煤焦油底部价格存支撑。前期下游深加工行业亏损,叠加产品走势不佳,多对原料煤焦油存压价心态。后期深加工产品行情回暖,深加工企业利润水平提升,叠加煤焦油价格降至相对低点,企业采购积极性较高,支撑煤焦油价格回涨。截至129日,河南主流4230/吨,两湖地区主流3550-3600/吨。

 

二、主要影响因素

1.装置开工情况:

供应方面:20241月焦化行业开工较12月下降。原料端高价煤种出货速度较缓,价格承压下调,但钢厂对焦炭价格进行两轮提降,焦企多为亏损状态,生产意愿偏低,且钢厂焦炭库存多为较高水平,焦炭采买积极性不高,焦企库存增加,叠加环保政策限产,焦企开工水平持续下降。整体看,1月焦化开工较12月下降。2月来看,焦煤价格支撑有限,春节期间终端钢材需求偏弱,钢厂仍为亏损状态,生产积极性不高,对焦炭存压价情绪,焦企需求有限,开工偏弱。综合预计2月份焦化行业开工偏低。

 

需求方面:20241月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率约为48.63%,除长期停车产能外行业开工在61.9%,总体较202312月有所下滑。根据1月最新统计,当前全国煤焦油深加工装置总产能为2830万吨,其中长期停车产能为613万吨。整体来看,当前行业有效产能为2217万吨,占比约为78%;主产区(山西、河北、山东、河南)总产能1654万吨。1月上半月前期亏损较大及其他因素影响,山东、河北、河南等停产检修较为集中,因此至下半月产品供应收紧,价格大幅上涨,由此整体利润空间有所提升,场内生产积极性随之提高,开工亦呈现提升趋势。2月受春节影响,东北、西南、西北部分均有检修,主产区总体预计波动不大,预计开工较1月份下滑,开工区间参考46%-48%

 

20241月炭黑行业开工率预估61.71%,较上月相比下调3.31%。本月内炭黑行业开工呈下行走势,其中前期订单商谈弱势,多以一周一议为主,且后期原料涨幅过大,而炭黑整体价格未有明显改观,导致厂家生产积极性不高,场内华中以及华东区域开工减少较明显,西南和东北地区相对平稳,综合来看,炭黑1月份开工走势下行。

 

1月前期焦企开工情况尚可,后期企业亏损,整体开工下调,煤焦油供应减量,对价格存支撑。下游深加工及炭黑行业开工有所下调,但整体开工水平相对仍高,且后期深加工行业利润水平提升,采购积极性提高,利好市场。

 

2.下游部分产品:

1)工业萘:1月,工业萘上涨后下行再反弹,截止129日,工业萘市场均价5552/吨,较月初累计下调31/吨,降幅0.54%,目前山西新单出厂参考5650-5900/吨。

2)煤沥青:1月,煤沥青先跌后宽幅上涨。截至129日,主产区改质沥青参考4580-5100/吨承兑出厂,中温沥青承兑出厂参考4500-4800/吨,石墨制品用改质沥青出厂参考5100/吨左右。

3)炭黑:1月,炭黑市场价格承压下调。截至29日,炭黑市场均价8023/吨,较上月同期下调562/吨,炭黑市场月均价8129/吨,较上月均价累计下调665/吨,跌幅7.56%左右,N330主流商谈价格参考7200-7900/吨,场内新价未定,当前高位报价8300/吨。

整体来看,煤焦油下游深加工产品煤沥青、蒽油市场跌后回涨,对煤焦油市场影响利空转利好。炭黑市场整体相对弱势,对煤焦油价格难有支撑。

 

三、后期预测

预计20242月煤焦油市场窄幅偏强,幅度100-200/吨左右,主产区主流波动区间参考4200-4450/吨。

 

具体原因分析如下:

1、煤焦油供应难有提升。节前煤矿陆续放假,供应预计有所缩减,价格预计难降,焦企成本端承压,开工预计难有提升,因此预计煤焦油供应仍维持偏紧局面。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势,以及环保限产政策等影响。

2、煤沥青市场稳中偏强,对煤焦油市场存一定利好。目前煤沥青市场供应缩减,春节期间亦有部分企业有检修预期,节后或会陆续复产,虽对于煤焦油需求减量,但同时煤沥青供应量释放缓慢,对煤沥青市场价格存有一定支撑,进而对于煤焦油市场存利好影响。

3、炭黑行业开工存降预期,支撑有限。春节期间轮胎企业陆续放假,进而对于炭黑需求明显减量,炭黑市场开工预计有降,对于煤焦油需求减量。但近期煤焦油涨价,2月份炭黑市场或存一定推涨心态,对于原料煤焦油接货情绪或有提升。

综合来看,煤焦油供应预期偏紧,下游深加工及炭黑行业开工或有下调,但节前备货以及节后补库情况对市场仍存一定支撑。叠加下游煤沥青及炭黑市场预期偏好,利好煤焦油市场,因此预计煤焦油价格仍有上涨空间。但由于目前终端需求跟进有限,市场基础支撑力度不足,煤焦油及下游产品整体涨幅预估有限。预计20242月煤焦油市场窄幅偏强,幅度100-200/吨左右,主产区主流波动区间参考4200-4450/吨。

 

下游部分产品:

1)工业萘:春节前煤焦油预计延续高位,春节后下游存备货需求,价格仍存推涨空间,成本支撑工业萘市场;节前深加工开工高位,工业萘供应量尚可,春节期间新疆、云南、四川及东北等地区部分深加工装置存检修计划,春节期间工业萘产量预期减少,春节后随着检修装置复产,工业萘产量预期增加;近期萘法苯酐下游陆陆续续放假,且多亏损,对工业萘市场存打压,春节期间东北及湖北个别萘法苯酐装置存检修计划,加之苯酐亏损较大,不排除苯酐检修企业存增多预期,春节后焦作个别新投苯酐企业或正常生产,精萘及萘系减水剂春节后开工存提升预期,下游总体对工业萘需求增加,不过春节后苯酐市场受需求制约市场未有好转迹象。预计2月工业萘市场先弱稳后小涨,市场整体波动不大,市场价格在5500-5900/吨内波动。

2)煤沥青:焦企限产情况仍存,煤焦油供应依旧偏紧,对煤焦油价格存有支撑。短期深加工开工检修及复产交替进行,且行业盈利情况向好,预计

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