[百川盈孚]12月份煤焦油市场跌后回涨，刚需存一定支撑
来源：中焦协网 2024-01-10 已经被浏览7619次
一、行情综述
12月（2023年12月1日-2023年12月26日）煤焦油市场整体波动不大，前期小降，后期小涨为主。本月煤焦油市场月均价为4181元/吨，较上月均价下调110元/吨，跌幅2.56%。截至12月26日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为4172元/吨，较上月末（11月28日4236元/吨）下调64元/吨，跌幅1.51%，主流（山西、河北、山东）区间参考4200-4365元/吨。山西、内蒙古地区前期小幅下行，中旬明显上涨后迅速回落；河北、河南地区前期下行，下旬小幅回涨；山东地区上半月小降，下半月小幅反弹；东北地区窄幅调整为主；西南地区涨跌不一。
（一）利空面：
（1）下游煤沥青市场价格推涨乏力，整体重心向下，深加工行业持续亏损，对高价原料承接能力有限。（2）炭黑市场需求清淡，新单商谈价格下行，对于原料煤焦油采购谨慎，上旬市场小幅下行为主。
（二）利好面：
（1）焦企亏损面有所修复，部分企业开工稍有提升，但受环保限产、原料煤运输受限、年底焦企煤炭指标有限等因素影响，整体开工波动有限，煤焦油供应仍紧。并且深加工整体开工有提升，炭黑行业开工仍高，整体刚需仍存，对煤焦油底部价格存支撑。（2）煤焦油跌价不利于下游产品商谈，因此部分下游企业对于原料煤焦油存稳价心态。
山东地区自4400元/吨降至4340元/吨后，回涨至4365元/吨。河北唐山地区月初降至4200元/吨后保持稳定，邯郸地区自4420元/吨降至4350元/吨后，回涨到4365元/吨。山西地区前期价格在4300-4400元/吨左右，月中旬受大雪影响，运输受阻，高价涨至4630元/吨，但下游行业运行情况不佳，随后价格迅速回落至4350元/吨左右。
各地区市场情况：
——东北地区：东北地区煤焦油市场区间内小幅调整为主，本月末3974元/吨，较上月末（11月28日4057元/吨）下调83元/吨。东北地区煤焦油除内地消耗外，多运往河北及山东地区，下游部分企业有订单，对于原料煤焦油有采购需求，需求端对底价支撑尚存。但由于下游煤沥青及炭黑市场行情不佳，煤焦油价格上涨动力不足。截至12月26日，吉林主流4080-4100元/吨，黑龙江主流3950-4000元/吨，辽宁主流3900-4200元/吨。
——华北地区：华北地区煤焦油市场涨跌不一，本月末4324元/吨，较上月末（11月28日4397元/吨）下调72元/吨。山西地区受运输影响，区域内供应紧，叠加部分企业有推涨心态，中旬价格上涨明显。河北邯郸地区先降后涨，唐山地区行情偏稳。供需端对底部价格存支撑，但下游深加工行业运行情况不佳，煤焦油涨幅有限。截至12月26日，山西主流4300-4350元/吨，河北邯郸主流4365元/吨，唐山地区4200元/吨。
——华东地区：华东地区煤焦油市场前期走跌，下半月小幅反弹，本月末4324元/吨，较上月末（11月28日4380元/吨）下调56元/吨。下游煤沥青市场推涨乏力，深加工行业持续亏损，煤焦油市场承压运行。但煤焦油持续下行不利于下游产品商谈，因此部分下游企业对原料煤焦油存稳价心态，后期行情稍有回暖。截至12月26日，山东主流4365元/吨，安徽参考4365元/吨不等。江苏主流4280-4365元/吨。
——西北地区：西北地区煤焦油市场呈现跌-涨-跌走势，本月末4056元/吨，较上月末（11月28日4139元/吨）下调83元/吨。内蒙古地区部分货源流往山西，因此乌海地区多随山西市场调整，刚需对底部价格存一定支撑。截至12月26日，内蒙古主流4100元/吨承兑出厂，陕西主流4350元/吨左右。
——西南地区：西南地区煤焦油市场涨跌皆存，本月末4084元/吨，较上月末（11月28日4126元/吨）下调42元/吨。下游部分企业有煤沥青订单，对于原料煤焦油有采购需求，煤焦油价格难有明显下行，但深加工行业持续亏损，对高价原料承接能力有限，煤焦油持续上涨动力不足。截至12月26日，四川主流3950-4160元/吨，云南主流4100-4260元/吨，贵州主流4100-4250元/吨。
——华中地区：华中地区煤焦油市场先降后涨，本月末主流4371元/吨，较上月末（11月28日4426元/吨）下调55元/吨。下游整体开工仍高，场内刚需存支撑，但下游煤沥青及炭黑市场走势向下，因此对于原料煤焦油采购谨慎，煤焦油涨幅有限。截至12月26日，河南主流4365-4376元/吨，两湖地区主流3950元/吨。
二、主要影响因素
1.装置开工情况：
供应方面：2023年12月焦化行业开工较11月小幅下降。前期焦煤市场供应偏紧，价格高位运行。焦企成本居高不下，多数利润倒挂，生产积极性受挫，开工水平下降，后期，焦炭第三轮提涨100-110元/吨落地后，焦煤价格未出现大面积上涨，焦企盈利空间扩大，利润水平好转，焦化开工上升，整体看，12月焦化开工较11月小幅下降。煤焦油供应量预计有所减少。1月来看，焦煤供应有所增加，价格小幅松动，焦企利润水平好转，叠加下游钢厂春节备货需求提高，焦企生产意愿增强。综合预计1月份焦化行业开工偏强。
需求方面：2023年12月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率约为50.9%，除长期停车产能外行业开工在64.6%，总体较2023年11月提升。根据12月最新统计，当前全国煤焦油深加工装置总产能为2830万吨，其中长期停车产能为613万吨，内蒙地区30万吨新投产能已正常生产。整体来看，当前行业有效产能为2217万吨，占比约为78%；主产区（山西、河北、山东、河南）总产能1654万吨。11月检修企业多数复产后，未有大幅减停产或复产，零星开停工交错进行，月内行业整体开工处于偏高位。当前焦油深加工整体承压运行，1月份暂未听闻较大停复产计划，行业开工短期仍偏高位，至月末临近春节，部分或有检修计划，行业开工有下滑可能，综合预计1月份开工区间参考49%-50%。
2023年12月炭黑行业开工率预估65.02%，较上月相比上调1.14%。本月内炭黑行业开工呈上行走势，主要是一些企业需要满足供暖任务，因此开工难以做出调整，且在山西地区，一些企业在前期由于环保要求停产，而后来为了交付订单而逐步恢复开工，其中华北以及华东区域开工提升较高，西南和东北地区相对平稳，综合来看，炭黑12月份开工走势上行。
12月下游深加工行业虽仍有亏损，但部分前期检修装置陆续复产，且有新装置投产，整体开工偏高，炭黑行业开工整体开工仍处于高位，对原料煤焦油需求增量。
2.下游部分产品：
（1）工业萘：12月，工业萘先小跌后持续走高，截止12月26日，工业萘市场均价5532元/吨，较月初累计上调122元/吨，涨幅2.26％，目前主产区主流出厂参考5500-5700元/吨。
（2）煤沥青：12月，煤沥青总体下行趋势。截至12月26日，主产区改质沥青承兑出厂参考4500-5000元/吨承兑出厂，中温沥青承兑出厂参考4400-4500元/吨，石墨制品用改质沥青出厂参考5000元/吨左右。
（3）炭黑：12月，炭黑市场价格持续下挫。截至12月26日，炭黑市场均价8585元/吨，较上月同期下调469元/吨，炭黑市场月均价8794元/吨，较上月均价累计下调706元/吨，跌幅8.02%左右，N330主流商谈价格参考7800-8200元/吨，个别低位有存。N550、N660、N220以及其他型号炭黑主流价格亦大幅下行。
整体来看，煤焦油下游主要产品煤沥青及炭黑市场呈下行走势，深加工行业持续亏损，对于原料煤焦油采购谨慎，煤焦油市场承压。
招标情况：11月山西、内蒙古地区中旬价格上涨后迅速回调；河北、河南地区先降后涨，山东地区前期小降，后期反弹；东北地区维持区间震荡，整体波动不大；西南地区各省份涨跌不一，波动频繁。
三、后期预测
预计2024年1月煤焦油市场先跌后涨，幅度100-200元/吨左右，主产区主流波动区间参考4100-4400元/吨。
具体原因分析如下：
1、煤焦油供应有小幅提升可能。焦企目前亏损面基本修复，开工积极性较前期有提升，预计整体开工较前期有提高，但1月仍处于采暖季，环保限产影响仍存，开工提升幅度有限。因此预计煤焦油供应量有所提升，但增量有限。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势，以及环保限产政策等影响。
2、煤沥青市场难有好转，利空影响仍存。目前煤沥青市场供应充足，但下游需求跟进有限，煤沥青市场预计延续弱势。后期临近春节，下游或有备货需求，叠加深加工企业或有检修，供需端支撑增强，价格或有反弹。因此从煤沥青价格来看，预计先弱后强，但从深加工开工来看，则是先高后低。
3、炭黑市场需求清淡，预期仍有不佳。轮胎企业一月份预计整体开工不高，炭黑市场需求清淡，但部分企业存保供需求，整体开工难有明显下调，供需端支撑弱，炭黑市场预期不佳，对煤焦油价格难有明显支撑。
综合来看，煤焦油供应预计有提升，供应端支撑减弱。前期下游基本刚需对煤焦油底部价格存支撑，但煤沥青市场走势不佳，深加工行业持续亏损，对高价原料存抵触，煤焦油市场价格或将有所回落；后期煤沥青市场预期尚可，对煤焦油价格存一定利好影响，叠加年底备货需求，煤焦油价格或有反弹，但今年整体备货氛围不高，预计支撑有限。预计煤焦油市场1月份价格先跌后涨，但整体回落及反弹空间有限。
下游部分产品：
（1）工业萘：下月原料煤焦油预计先跌后涨，成本对工业萘支撑先趋弱后增加；据了解目前市场暂无企业检修或复产，预计月初行业开工延续高位，工业萘供应宽松，不过考虑深加工产品煤沥青及蒽油需求较差，不排除后期开工存下行预期；近期萘法苯酐受供应紧张支撑厂家多挺价运行，且市场传闻邻苯存调涨预期，利好工业萘及苯酐市场，同时预计1月萘法苯酐行业开工预期延续高位，且1月工业萘下游存春节前备货需求，支撑工业萘市场，不过考虑苯酐自身需求看弱，且苯酐盈利不佳，萘系减水剂及精萘市场走势偏弱，对工业萘市场存一定制约。预计1月工业萘市场先涨后小跌，市场价格在5300-6000元/吨内波动。
