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[百川盈孚]11月份煤焦油市场重心走跌,深加工行业持续亏损

来源:中焦协网   2023-12-11   已经被浏览11635次

一、行情综述

11月(2023111-20231128日)煤焦油市场持续下行后稍有反弹。本月煤焦油市场月均价为4291/吨,较上月均价下调541/吨,跌幅11.2%。截至1128日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为4236/吨,较上月末(10304684/吨)下调448/吨,跌幅9.56%,主流(山西、河北、山东)区间参考4300-4420/吨。山西、内蒙古地区下跌后稍有反弹;河北、河南地区降后有所回涨,山东地区走跌后相对偏稳;东北地区前期弱势,后期小涨;西南地区下行后稍有回暖。

(一)利空面:

前期深加工行业开工水平偏低,煤焦油需求端支持有限,叠加深加工产品纷纷下行,炭黑市场跌势明显,场内利空主导,煤焦油市场承压下行。山东地区降至4380/吨,邯郸地区降至4255/吨,唐山地区4200/吨左右。山西地区4200-4310/吨左右。

(二)利好面:

焦炭涨幅不及原料,焦企持续亏损,且局部地区环保限产趋严,焦企开工下调,煤焦油供应减量,但下游深加工行业开工逐步提升,煤焦油供需端支撑增强,另外,下游深加工及炭黑企业对产品存推涨心态,进而对煤焦油市场存一定支撑,煤焦油市场低价回涨。山东地区稳定在4400/吨,河北邯郸地区涨至4420/吨,唐山地区4300/吨,山西地区主流现汇价格参考4350-4420/吨左右。

 

各地区市场情况:

——东北地区:东北地区煤焦油市场先弱后强,本月末4057/吨,较上月末(10304490/吨)下调433/吨。中上旬期间,下游深加工产品走势向下,深加工行业持续亏损,炭黑市场下行明显,业者心态谨慎,采购积极性不高,煤焦油市场下行为主。下旬开始,下游及贸易商采购积极性提升,煤焦油价格稍有反弹。截至1128日,吉林主流4180-4190/吨,黑龙江主流4100/吨,辽宁主流3990-4200/吨。

——华北地区:华北地区煤焦油市场前期大降,后期有回暖,本月末4397/吨,较上月末(10304857/吨)下调460/吨。前期下游煤沥青及炭黑市场呈下行趋势,利空市场,且深加工行业持续亏损,开工积极性一般,采购谨慎。后期部分下游企业对产品存稳价心态,叠加焦企开工下调,煤焦油供应减量,对市场存一定支撑,煤焦油价格有所回涨。截至1128日,山西主流4350-4420/吨,河北邯郸主流4420/吨,唐山地区4300/吨。

——华东地区:华东地区煤焦油市场前期下行,下旬价格稍有反弹,本月末4380/吨,较上月末(10304880/吨)下调500/吨。中上旬下游产品行情不佳,对高价原料存抵触,采购心态谨慎,煤焦油降至相对低点后,部分深加工及炭黑企业对原料存稳价心态,煤焦油市场止跌。截至1128日,山东主流4400/吨,安徽参考4250-4630/吨不等。江苏主流4330-4400/吨。

——西北地区:西北地区煤焦油市场中上旬走跌,下旬反弹,本月末4139/吨,较上月末(10304586/吨)下调447/吨。下游煤沥青市场出货情况不佳,市场走势下行,深加工行情延续亏损,并且炭黑市场走势向下,跌幅不小,场内利空影响主动,中上旬煤焦油价格下行为主。下旬期间,下游深加工行业开工有恢复,供需端支持增强,煤焦油价格有所回暖。截至1128日,内蒙古主流4200/吨承兑出厂,陕西主流4400/吨左右。

——西南地区:西南地区煤焦油市场先降后涨,本月末4126/吨,较上月末(10304495/吨)下调369/吨。深加工及炭黑产品走势不佳,利空市场,且深加工行业亏损,采购谨慎。但场内基本刚需仍存,后期煤焦油价格降至地位,下游采购积极性有提升,价格有所回暖。截至1128日,四川主流4000-4250/吨,云南主流4000-4380/吨,贵州主流4000-4300/吨。

——华中地区:华中地区煤焦油市场下跌后触底反弹,本月末主流4426/吨,较上月末(10304923/吨)下调497/吨。前期下游深加工行业开工明显降低,需求减弱,下旬煤焦油需求增量,市场氛围有好转,华中地区煤焦油价格多跟随山东、邯郸地区价格调整为主。截至1128日,河南主流4420-4431/吨,两湖地区主流3950/吨。

 

二、主要影响因素

1.装置开工情况:

供应方面:202311月焦化行业开工较10月小幅下降。前期原料市场小幅走弱,钢厂整体仍在亏损状态,焦炭价格下调一轮,焦企利润有限,生产水平下降,后续焦煤市场氛围好转,焦企对后市存看涨预期,生产积极性提高,后期煤矿发生安全事故,焦煤价格大幅上涨,叠加环保政策影响,部分焦企自主限产,整体看,11月焦化开工较10月小幅下降。12月来看,焦煤价格走势偏强运行,钢材需求减弱,价格下行,焦企利润空间有限,焦企开工偏弱。综合预计12月份焦化行业开工相对偏低。

 

需求方面:202311月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率约为46.1%,除长期停车产能外行业开工在58.4%,总体较202310月有明显下滑。根据11月份最新统计来看,全国煤焦油深加工装置总产能为2785万吨,同时内蒙地区11月份新投30万吨产能仍处于调试阶段,另外长期停车产能为613万吨。整体来看,当前行业有效产能为2172万吨,占比约为78%;主产区(山西、河北、山东、河南)总产能1654万吨。11月份国庆节后,月前期产品推涨较难,行业亏损较大,场内生产积极性受挫,行业开工开始明显下滑,至下旬煤焦油价格走低后,产品有所推涨,行业整体亏损稍有好转,企业陆续复产,行业开工再度提升。12月份产品方面暂未有明显利好,市场继续推涨预计较难,行业开工提升至高位后有再度降低可能,开工参考48%左右。

202311月炭黑行业开工率预估63.88%,较上月相比下跌1%。本月内炭黑行业开工呈下行走势,这一情况主要归因于订单商谈困难,厂家库存积累较多,整体供应保持在较低水平。且后期下游企业需求量更少,其中华北以及华东区域变化明显,西南和东北地区相对平稳,综合来看,炭黑11月份开工走势疲软。

11月下游深加工行业持续亏损,整体开工水平明显下调,炭黑行业开工亦有小幅降低,对煤焦油需求减量。

 

2.下游部分产品:

1)工业萘:11月,工业萘跌价后上涨,截至1128日,工业萘市场均价5624/吨,较月初累计上调50/吨,涨幅0.90%,主产区主流出厂参考5650-5800/吨。

2)煤沥青:11月,煤沥青先跌后回涨。截至1128日,主产区改质沥青承兑出厂参考4700-5000/吨承兑出厂,中温沥青承兑出厂参考4700-4800/吨,石墨制品用改质沥青出厂参考5200/吨左右。

3)炭黑:11月,炭黑市场价格弱势下滑。截至28日,炭黑市场均价9054/吨,较上月同期下调1250/吨,炭黑市场月均价9500/吨,较上月均价累计下调761/吨,涨幅8.01%左右,N330主流商谈价格参考8200-8800/吨,个别低位有存。N550N660N220以及其他型号炭黑主流价格亦大幅下行。

整体来看,炭黑产品下跌明显,同时深加工产品走势不佳,下游产品行情对煤焦油市场利空影响明显,煤焦油市场承压运行。

 

三、后期预测

预计202312月煤焦油市场延续下行走势,幅度100-400/吨左右,主产区主流波动区间参考3900-4450/吨。

具体原因分析如下:

1、煤焦油供应难有提升。正值采暖季,环保限产影响逐步增强,且焦企持续亏损,焦化行业整体开工预计维持相对偏低水平,难有明显提升,预计煤焦油供应量缩紧,对煤焦油价格存一定利好支撑。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势,以及环保限产政策等影响。

2、煤沥青市场行情不佳,对煤焦油市场难有支撑。目前深加工行业持续亏损,且煤沥青市场需求情况不佳,价格推涨乏力,若深加工行业亏损情况未能缓解,后期企业或仍有停产检修可能,深加工行业对于煤焦油市场支撑有限。

3、炭黑市场短期内难有好转。炭黑市场仍处于需求淡季,下游多按需采购,对高价原料存抵触,但部分企业有保供要求,炭黑行业整体开工仍高,对于原料煤焦油刚需仍存,且月底新一轮订单商谈开始,部分企业或存稳价心态,对煤焦油市场存一定支撑。

 

综合来看,正值采暖季,环保限产影响逐步增强,且焦企持续亏损,焦化行业开工预计维持相对偏低水平,煤焦油供应预计减量,对底部价格存一定支撑,但下游深加工行业持续亏损,终端需求跟进乏力,炭黑市场仍处于需求淡季,对高价原料存抵触,预计煤焦油市场相比11月份仍延续弱势下行走势,但月底下游新单商谈之际或有反弹,主产区主流波动区间参考3900-4450/吨。

 

下游部分产品:

1)工业萘:煤焦油下游深加工及炭黑运行弱势,预计12月煤焦油市场先跌后涨,整体价格较11月份降低,工业萘成本面预期支撑乏力;近期深加工开工较高,工业萘供应较为宽松,但深加工延续亏损,后期不排除深加工存下行预期;据了解后期开封以及焦作部分新投萘法苯酐产能,在12月份存备货预期,叠加目前萘法苯酐处于高开工阶段,因此12月份对工业萘需求量预期增加,萘系减水剂预期开工延续低位,精萘开工预期暂无明显变化,不过市场运行弱势,对工业萘刚需跟进,12月萘法苯酐需求预期偏弱,因此价格难及11月。预计12月工业萘市场先跌后涨,整个市场变化幅度有限,市场价格在5200-5900/吨内波动。

2)煤沥青:冬季限产影响,焦化行业整体开工不高,同时近期炼焦煤价格不断上涨,原料成本压力增大,焦化整体生产积极性受影响,预计12月份开工偏低,煤焦油供应面仍存支撑,但下游焦油深加工产品及炭黑均难有支撑,因此煤焦油预计12月中前期下行,至月尾或有回升;同时供应端来看,近期煤焦油深加工开工提升趋势,但产品总体推涨阻力较大,因此原料高位下,市场承压再度增大,开工提至高位或有下滑可能;下游预焙阳极12月份订单仍有小幅下调可能,行业整体盈利状况仍不佳,且冬季限产及西南地区电解铝仍有进一步限产预期,因此阳极方面需求难有提升甚至继续收缩,其他炭素产品多维持按需采购,基本难有明显支撑。综合来看预计煤沥青本轮上涨后至12月份预计有下滑可能,若后续行业开工下行,或有再度提涨空间,高低端参考4400-5000/吨。

3)炭黑:预计202312月煤焦油市场延续下行走势,幅度100-400/吨左右,主产区主流波动区间参考3900-4450/吨。炭黑方面成本端支撑弱势下滑,下游市场走势延续下行为主,场内仍以刚需购买为主,所以综合考虑,预计12月份炭黑市场价格稳中下调,主产区N330主流商谈价格调整幅度参考300-400/吨;建议关注煤焦油以及轮胎等市场走势谨慎操作。

焦炭产品:焦煤价格高位坚挺,焦企生产成本压力较大,焦炭价格底部支撑较强,钢材市场需求有限,场内氛围转弱,钢厂利润有限,对焦炭价格利好不足,因此预计12月份焦炭市场主稳运行。