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[百川盈孚]10月份煤焦油市场大涨后有所回落,下游产品持续上涨动力不足

来源:中焦协网   2023-11-09   已经被浏览9169次

一、行情综述

10月(2023101-20231030日)煤焦油市场大涨后有所回落。本月煤焦油市场月均价为4832/吨,较上月均价上调214/吨,涨幅4.63%。截至1030日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为4684/吨,较上月末(9254635/吨)上调49/吨,涨幅1.06%,主流(山西、河北、山东)区间参考4600-4920/吨。山西、内蒙古地区中上旬上涨,下旬回落;河北、河南和山东地区先涨后跌;东北地区先强后弱;西南地区涨后回落。

 

(一)利好面:

节后归来,下游部分企业存补货需求,同时下游深加工及炭黑行业整体开工仍处于相对偏高水平,煤焦油供需端存利好支撑。(2)炭黑市场新单积极推涨,企业盈利情况提升,对原料煤焦油采购积极性尚可,对煤焦油价格存利好支撑。山东地区最高涨至5180/吨左右,邯郸地区涨至5100/吨左右,唐山地区5050/吨左右。山西地区4.3m焦炉基本关停完毕,煤焦油供应减量,价格偏高,涨至5000-5220/吨左右。

 

(二)利空面:

下游煤沥青市场出货情况不佳,价格走势向下,蒽油市场价格下行,深加工行业亏损明显,整体开工下调,且部分企业原料库存偏高,对高价原料存抵触。

下游炭黑市场持续上涨动力不足,对原料采购积极性较前期减弱,煤焦油市场高价回落。山西地区降至4900/吨,山东地区降至4900/吨,河北邯郸地区4920/吨,唐山地区4600/吨。

 

各地区市场情况:

——东北地区:东北地区煤焦油市场涨后回落,本月末4490/吨,较上月末(9254444/吨)上调46/吨。区域内焦企开工水平相对稳定,煤焦油供应波动不大,前期下游生产积极性较高,需求仍存,利好市场,同时炭黑市场推涨,利好市场,煤焦油价格上行,后期下游深加工持续亏损,采购积极性降低,煤焦油市场承压下行。截至1030日,吉林主流4570-4790/吨,黑龙江主流4600-4700/吨,辽宁主流4340-4600/吨。

——华北地区:华北地区煤焦油市场先涨后降,本月末4857/吨,较上月末(9254860/吨)下调3/吨。本月山西地区4.3m焦炉逐步关停,煤焦油供应减量,山西地区焦油价格偏高,月底受下游深加工持续亏损影响,价格有所回落。河北地区前期偏强运行,后期承压下行。截至1030日,山西主流4850-4900/吨,河北邯郸主流4920/吨,唐山地区4600/吨。

——华东地区:华东地区煤焦油市场上涨后回落,本月末4880/吨,较上月末(9254825/吨)上调55/吨。月前期,下游企业开工水平高位,对煤焦油需求不减,同时炭黑产品仍在积极推涨,对煤焦油价格有利好支撑;后期下游深加工行业开工下调,需求端支持减弱,且深加工及炭黑产品预期不佳,业者心态谨慎,煤焦油市场价格下行。截至1030日,山东主流4900/吨,安徽主流4900/吨附近。江苏主流4900-5050/吨。

——西北地区:西北地区煤焦油市场先强后弱,本月末4586/吨,较上月末(9254577/吨)上调9/吨。本月中上旬,煤沥青市场挺价运行,炭黑产品商谈向上,叠加场内采购积极性尚可,提振煤焦油市场价格;月下旬下游煤沥青市场需求情况不佳,价格走势不佳,同时深加工行业开工较前期下调,且部分企业原料库存较高,多按需采购为主,场内需求减少。截至1030日,内蒙古主流4540-4600/吨,陕西主流4900/吨左右。

——西南地区:西南地区煤焦油市场先调涨后回落,本月末4495/吨,较上月末(9254289/吨)上调206/吨。前期因煤矿事故,部分焦化企业开工下调,导致煤焦油供应短期收紧,而下游企业存补库需求,采购积极性较好,支撑煤焦油价格走强;后期焦化开工有所提升,虽下游整体刚需仍存,但煤沥青市场走势不佳,深加工行业对于原料采购相对谨慎。截至1030日,四川主流4300-4700/吨,云南主流4500-4750/吨,贵州主流4600-4750/吨。

——华中地区:华中地区煤焦油市场冲高后回调,本月末主流4923/吨,较上月末(9254813/吨)上调110/吨。华中地区价格多跟随山东、邯郸地区价格调整。前期下游深加工及炭黑产品走势向上,利好市场。后期深加工行业持续亏损,采购积极性降低。截至1030日,河南主流4920/吨,两湖地区主流4390-4490/吨。

二、主要影响因素

1.装置开工情况:

供应方面:202310月焦化行业开工较9月小幅下降。前期原料价格稳中有涨,主产区安全事故时有发生,供应无明显好转,焦企采买积极性不高,开工下调,后期焦煤价格下跌,4.3米焦炉淘汰,焦炭供应减少,加之下游刚需仍存,焦企焦炭出货顺畅,开工水平稍有提升,整体看,10月焦化开工较9月小幅下降。11月来看,焦煤价格仍为下行趋势,但幅度偏缓,同时钢材需求走弱,焦企盈利空间变化有限,焦企开工暂稳。综合预计11月份焦化行业开工偏稳。

需求方面:202310月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率约为49.75%,除长期停车产能外行业开工在61.3%,总体较20239月变化不大。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2873万吨,煤焦油深加工行业长期停车产能为541万吨,月内内蒙地区30万吨新产能开始试运行。整体来看,当前行业有效产能为2332万吨,占比约为81.2%;主产区(山西、河北、山东、河南)总产能1689万吨。10月份国庆节后,前期检修企业陆续复产,但高开工下以及产品弱势矛盾加剧,行业亏损较大,至下旬大幅减产,行业开工明显下滑,因此总体来看较9月份变化不大。下月中前期或仍维持目前偏低位,观望产品走势,后期或有小幅回升,但波动不大,因此较10月份会有下滑,预计11月份开工区间在46%-48%

202310月炭黑行业开工率预估64.8%,较上月相比上涨4%。本月内炭黑行业开工呈上升趋势,这一情况主要归因于订单商谈良好,厂家积极出货,整体供应保持在较高水平。然而,后期下游企业采购行为将更加按需进行,其中西南以及华东区域变化明显,华中和东北地区相对平稳,综合来看,炭黑10月份开工延续上行走势。

10月深加工企业前期开工较高,月底开工明显下调,炭黑企业开工水平仍处于相对偏高水平,中上旬下游需求对于煤焦油价格存支撑,月底需求端支持减弱。

 

2.下游部分产品:

1)工业萘:10月,工业萘市场先跌后涨再下行,截止1030日,工业萘市场均价5616/吨,较月初累计下调433/吨,跌幅7.17%,主产区主流出厂参考5600-5750/吨。

2)煤沥青:10月,煤沥青上涨后持续回落。截至1030日,主产区改质沥青承兑出厂参考5100-5400/吨承兑出厂,中温沥青承兑出厂参考5100-5300/吨,石墨制品用改质沥青出厂参考5500-5600/吨左右。

3)炭黑:10月,炭黑市场价格走势上行。截至30日,炭黑市场均价10304/吨,较上月同期上调355/吨,炭黑市场月均价10250/吨,较上月均价累计上调526/吨,涨幅3.57%左右,N330主流商谈价格参考9500-10000/吨,个别高低位有存。

整体来看,炭黑产品走势向上,对煤焦油价格存利好支撑,深加工产品前期相对偏强,利好市场,但后期走势不佳,影响业者心态,煤焦油市场承压下行。

 

招标情况:

10月山西、内蒙古地区涨后回落;河北、河南和山东地区先涨后降;东北地区前期偏强,后期成交偏弱;西南地区冲高回落。

 

三、后期预测

预计202311月煤焦油市场相对弱势,幅度200-400/吨左右,主产区主流波动区间参考4400-5000/吨。

具体原因分析如下:

1、煤焦油整体供应预计难有明显提升。据10月份山西、陕西地区4.3m焦炉淘汰,焦化产能减少,年底前部分新装置有投产预期,但同时内蒙古地区仍有4.3m焦炉存关停计划,焦化产能或稍有恢复,但整体产能增长或难达到之前预期,且11月进入采暖季,焦企开工难有明显提升,预计煤焦油整体供应仍偏紧,对煤焦油价格存一定支撑。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势,以及环保限产政策等影响。

2、煤沥青市场预期不佳,利空市场。目前煤焦油深加工行业整体开工仍相对偏高,但深加工企业持续亏损,后期或有减产可能,另外,煤沥青产品需求端跟进有限,煤沥青价格预期偏弱,对煤焦油价格难有支撑。

3、炭黑市场需求淡季,价格或有下行可能。目前11月部分企业有保供要求,整体开工预期仍偏高,对煤焦油需求支撑尚存,但炭黑供应高位,而下游轮胎需求淡季,炭黑市场价格预计将有下行,利空市场。

综合来看,煤焦油产量预计难有明显提升,供应端仍存一定支撑,但下游深加工行业亏损,煤沥青市场预期不佳,且炭黑市场需求减弱,价格存下行可能,利空市场,预计煤焦油价格较10月份相比有所下行。

 

下游部分产品:

1)工业萘:近期深加工亏损严重,导致深加工开工下滑明显,工业萘供应骤缩,萘法苯酐开工处于6成左右,精萘及萘系减水剂开工波动不大,对工业萘存刚需,不过下游萘法苯酐持续走跌,精萘及萘系减水剂表现弱势,下游行情面制约工业萘市场,若后期深加工亏损面修复,开工不乏提升预期,工业萘供应或增加,但萘法苯酐受制于需求,行业开工难回7成高位,加之萘法苯酐终端需求偏差,且出口未见好转,市场后期看降情绪不减,对工业萘市场多压价操作,精萘及萘系减水剂行业难有回暖,制约工业萘市场。预计11月工业萘市场先僵持后跌,市场价格在5200-5800/吨内波动。

2)煤沥青:煤焦油方面,冬季供暖季限产,行业开工总体或不高,不过前期部分焦化装置退出后,也有新投产能进入市场,总体来看煤焦油市场供应量变化不大或有小幅减少,下游产品弱势下,下月价格整体较10月份或有下滑,对煤沥青存利空;不过近期煤焦油深加工亏损压力较大,大幅减产,短期库存消耗后,后续供应预计收缩,对商谈或有一定支撑。下游预焙阳极受原料价格下行影响,行业盈利有所好转,但多数仍微亏状态,但11月份定价下行,或再度面临亏损,市场对煤沥青压价情绪或仍延续;石墨电极等开工仍处于低位,难有支撑。总体来看下月煤沥青市场短期利空主导,后续维稳或有小幅回升,主产区参考4800-5400/吨。

3)炭黑:预计202311月煤焦油市场相对弱势,幅度100-400/吨左右,主产区主流波动区间参考4500-5100/吨。炭黑方面成本端支撑小幅下降,下游市场走势小幅降温,场内生产积极性有所下滑,所以综合考虑,预计11月份炭黑市场价格小幅下行,主产区N330主流商谈价格调整幅度参考200-300/吨;建议关注煤焦油以及轮胎等市场走势谨慎操作。

焦炭产品:由于焦煤价格下行,焦企成本降低,同时钢厂多为亏损状态,对焦炭存压价心理,因此预计11月份焦炭市场偏弱运行,幅度100-200/吨。