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[百川盈孚]9月份煤焦油市场涨后跌落,受下游市场制约

来源:中焦协网   2023-10-10   已经被浏览8770次

一、行情综述

9月(202391-2023925日)煤焦油市场涨后跌落。本月煤焦油市场月均价为4618/吨,较上月均价上调208/吨,涨幅4.72%。截至925日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为4635/吨,较上月末(8294164/吨)上调471/吨,涨幅11.31%,主流(山西、河北、山东)区间参考4700-4930/吨。山西、内蒙古地区上半月重心上行,后小幅跌落;河北、河南和山东地区先强后弱;东北地区涨后回调;西南地区先涨后降。

(一)利好面:

9月初,下游炭黑市场新单商谈,对煤焦油有一定提振,同时煤沥青亦积极推涨,工业萘、蒽油价格偏强走势,对煤焦油存利好。并且从需求来看,前期深加工开工水平虽偏低,但贸易商入市积极,并且在下游产品的向好推动下,场内采购积极性较好,焦企煤焦油出货顺畅,支撑煤焦油价格上行。山东地区涨至5010/吨左右,山西地区4900-4990/吨左右,邯郸地区涨至5000/吨左右,唐山地区4900/吨左右。

(二)利空面:

9月下半月,随着煤焦油价格抬升,下游企业成本不断走高,而深加工产品涨势受限,企业利润水平承压,对高价原料渐有抵触,虽临近假期,市场有一定备货需求,但场内部分企业原料库存水平高位,整体采购积极性不及预期,影响煤焦油价格下行。山东地区低价跌至4810/吨,山西地区4850-4930/吨,河北地区4700-4810/吨。

 

各地区市场情况:

——东北地区:东北地区煤焦油市场涨后回调,本月末4444/吨,较上月末(8293908/吨)上调536/吨。9月开始,深加工产品积极推涨,炭黑产品挺价运行,提振煤焦油市场,价格上行为主;中旬过后,下游成本压力较大,企业利润欠佳,区域内下游采购积极降低,刚需采买为主,影响煤焦油价格弱势下调。截至925日,吉林主流4350-4480/吨,黑龙江主流4400-4500/吨,辽宁主流4350-4650/吨。

——华北地区:华北地区煤焦油市场强势上行后回落,本月末4860/吨,较上月末(8294337/吨)上调523/吨。月初下游产品商谈氛围向好,利好煤焦油市场,加之场内采购积极性尚可,支撑煤焦油价格上调;后期因成本高位,下游深加工企业亏损,对高价原料存抵触情绪,影响煤焦油价格走低。截至925日,山西主流4850-4930/吨,河北邯郸主流4810/吨,唐山地区4700/吨。

——华东地区:华东地区煤焦油市场冲高后回调,本月末4825/吨,较上月末(8294485/吨)上调340/吨。月前期,贸易商积极入市,场内需求尚可,需求端支撑煤焦油价格走强;后期,下游行情转弱,深加工企业有压价情绪,市场多看空,煤焦油价格下调为主。截至925日,山东主流4810/吨,安徽主流4810/吨附近。江苏主流4810-5100/吨。

——西北地区:西北地区煤焦油市场涨后转弱,本月末4577/吨,较上月末(8294006/吨)上调571/吨。月初煤焦油供应稳定,下游刚需支撑,行情向暖提振,利好煤焦油价格上调;后半月下游煤沥青推涨乏力,深加工企业亏损,采购积极性减弱,利空煤焦油市场,价格承压下调。截至925日,内蒙古主流4478-4650/吨,陕西主流4900/吨左右。

——西南地区:西南地区煤焦油市场先调涨后回落,本月末4289/吨,较上月末(8293820/吨)上调469/吨。月初下游市场氛围较好,提振煤焦油市场,支撑煤焦油价格走强;后半月,市场看空情绪重,下游企业开工虽高位,但采购较为谨慎,影响煤焦油价格下调。截至925日,四川主流4300-4600/吨,云南主流4150-4420/吨,贵州主流4300-4500/吨。

——华中地区:华中地区煤焦油市场先上行后下滑,本月末主流4813/吨,较上月末(8294458/吨)上调355/吨。上半月受下游行情走强影响,叠加贸易商积极入市,利好市场,煤焦油价格上行为主;后期下游部分企业原料库存高位,采买积极性不足,叠加深加工产品行情弱势,影响煤焦油价格下行。截至925日,河南主流4810-4815/吨,两湖地区主流4310-4400/吨。

 

二、主要影响因素

1.装置开工情况:

供应方面:20239月焦化行业开工较8月稍有提升。前期原料价格上探,焦企成本承压,多数谨慎观望,开工波动不大,后期焦炭一轮提涨,利润水平稍有缓解,加之下游采购积极性尚可,焦企焦炭出货顺畅,开工水平稍有提升,整体看,9月焦化开工较8月略有提升。10月来看,银十预期尚在,下游市场有向暖可能,或将利好焦炭市场,并且高炉开工高位,焦炭需求较好,焦企开工或有提升可能。综合预计10月份焦化行业开工或有提升可能。

需求方面:20239月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率约为49.53%,除长期停车产能外行业开工在61.3%,总体较20238月稍有下滑。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2873万吨,煤焦油深加工行业长期停车产能为541万吨,月内新增广西15万吨产能。整体来看,当前行业有效产能为2332万吨,占比约为81.2%;主产区(山西、河北、山东、河南)总产能1689万吨。8月底至9月中旬检修企业较多,行业开工整体处于低位,上旬低位点接近45%,中旬后陆续复产,开工呈现持续提升趋势,且幅度较为明显。下月上旬仍有零星企业复产,至中旬部分也有检修计划,预计上旬开工仍有提升,后续开始下滑。总体开工区间在52%-53%之间。

20239月份炭黑行业开工率预估60.8%,较上月相比上涨1.7%。本月内炭黑行业开工走势上行,主因月内订单商谈较好,厂家积极出货,供应方面后期甚至稍有偏紧。其中华北以及华东区域变化明显,华中和东北地区相对平稳,且多处于清理库存状态,所以综合来看,炭黑9月份开工呈现上行走势。

9月深加工企业开工水平稍有下滑,炭黑企业开工水平提升,场内煤焦油需求波动不大,前期下游对煤焦油采购积极性尚可,支撑煤焦油价格走高,后期下游深加工产品走弱,利空煤焦油市场。

 

2.下游部分产品:

1)工业萘:9月,工业萘市场先涨后跌,截止925日,工业萘市场均价6415/吨,较月初累计上调166/吨,涨幅2.66%,目前主产区主流出厂参考6300-6550/吨。

2)煤沥青:9月,煤沥青延续先涨后跌。截至925日,主产区改质沥青承兑出厂参考5100-5500/吨承兑出厂,中温沥青承兑出厂参考5000-5200/吨,石墨制品用改质沥青出厂参考5300-5600/吨左右。

3)炭黑:9月,炭黑市场价格强势上行。截至25日,炭黑市场均价9949/吨,较上月同期上调1378/吨,炭黑市场月均价9724/吨,较上月均价累计上调1217/吨,涨幅14%左右,N330主流商谈价格参考9100-9800/吨,个别高低位有存。

 

整体来看,下游深加工产品月前期行情向暖,利好市场,支撑煤焦油价格走高,后期因深加工企业利润欠佳,多亏损运行,对煤焦油有压价情绪,影响煤焦油价格走低。

 

招标情况:

9月山西、内蒙古地区上半月走强,下半月回落;河北、河南和山东地区涨后跌落;东北地区先上行,后承压下调;西南地区先强后弱。

 

三、后期预测

预计202310月煤焦油市场主流重心偏强,幅度300-500/吨左右,主产区主流波动区间参考4600-5100/吨。

 

具体原因分析如下:

1、焦企部分4.3m装置淘汰,煤焦油整体供应预计减量。据百川盈孚了解,10月底之前,山西地区需淘汰的4.3m焦炉仍有1600万吨左右,但预计新投产产能未达预期,届时山西地区焦炭及副产供应量预计减少,具体新增淘汰进度仍需持续关注,当地下游企业考虑煤焦油供应缩减情况,或提前增加原料采购。其他地区焦化装置相对稳定,焦炭整体需求尚可,但焦企仍处于盈亏边缘,焦企开工或有所提升,但幅度有限。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势,以及环保限产政策等影响。

2、下游煤沥青市场需求支撑有限。10月部分深加工行业存检修计划,但预计场内整体开工水平高于9月份,煤焦油需求仍存支撑。但煤沥青市场需求情况不佳,上涨动力稍显不足,对煤焦油价格难有支撑。

3、炭黑市场整体开工水平仍高,且市场仍存推涨意愿。目前炭黑行业整体需求情况尚可,且行业利润水平提升,炭黑企业开工仍高,对原料煤焦油需求尚存,且炭黑市场推涨积极性仍高,对煤焦油市场存利好支撑。

综合来看,煤焦油供应端存减量预期,而下游整体开工水平高位,刚需对煤焦油价格存支撑,另外,炭黑市场积极推涨,利好市场。节后归来,下游部分企业存补库需求,煤焦油价格或有回涨,但煤沥青市场出货情况不佳,深加工企业采购谨慎,后期市场预计涨幅有限。

 

下游部分产品:                           

1)工业萘:国庆节前深加工产品一反常态均走势低迷,主产品煤沥青出货不佳,深加工亏损严重,不排除后期部分企业存检修及降负荷计划,且近期山西部分深加工负荷降低,河北及四川零星深加工装置计划于国庆期间检修,乌海、马鞍山个别企业国庆后检修,国庆节后深加工行业开工存下行预期,月底随着检修结束开工或提升;近期萘法苯酐成交不断下跌,邻萘价差拉大,萘价存修复预期,国庆期间及国庆后济宁、唐山及河南零星检修装置存复产计划,若按计划复产国庆节后对工业萘需求或提升,精萘及萘系减水剂刚需拿货为主。国庆节后下游存补库需求,加之工业萘量存减少预期,工业萘价格或存上行预期,幅度参考100-400/吨,不过月底工业萘供应或增加,价格存下行预期,幅度参考200-600/吨。预计10月工业萘市场先涨后跌,市场价格在5500-6500/吨内波动。

2)煤沥青:煤焦油方面,10月份山西地区需淘汰的4.3m焦炉仍有1600万吨左右,新投产产能未达预期,预计影响煤焦油量4.5万吨/月,下游炭黑开工尚可且盈利较好,焦油深加工整体开工高位,对煤焦油存支撑,但焦油深加工行业亏损运行,对原料继续推涨支撑不足;高开工延续下,煤沥青市场总体供应较宽松,难对商谈形成支撑,下月下游总体需求暂未有利好提振,煤沥青市场仍有下行预期。但考虑煤焦油供应收缩,价格或有上涨空间,对煤沥青有一定支撑。同时进入10月份新疆地区入冬前备货气氛较强,对商谈存有支撑。综合来看10月份空好均存,煤沥青预计重心上移,但涨幅有限。

3)炭黑:预计202310月煤焦油市场主流重心偏强,幅度300-500/吨左右,主产区主流波动区间参考4600-5100/吨。炭黑方面成本端支撑仍存,下游市场走势稳中偏强,场内生产积极性有所提高,所以综合考虑,预计10月份炭黑市场价格偏暖运行,主产区N330主流商谈价格调整幅度参考200-300/吨;建议关注煤焦油以及轮胎等市场走势谨慎操作。

 

焦炭产品:由于煤矿事故频发,个别地区原料煤供应偏紧,价格呈上涨趋势,成本端支撑较强,同时下游钢厂开工高位,对焦炭需求仍存,对焦炭采买意愿尚可,同时宏观利好政策频发,提振钢材市场信心,因此预计10月份焦炭市场偏强运行,幅度100-200/吨。

 

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