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[百川盈孚]8月份煤焦油市场先涨后跌,下游行情利空

来源:中焦协网   2023-09-11   已经被浏览11677次

一、行情综述

8月(202381-2023829日)煤焦油市场先涨后跌。本月煤焦油市场月均价为4410/吨,较上月均价上调523/吨,涨幅13.46%。截至829日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为4164/吨,较上月末(7313984/吨)上调180/吨,涨幅4.52%,主流(山西、河北、山东)区间参考4150-4520/吨。山西、内蒙古地区上半月调涨,后承压下行;河北、河南和山东地区先强后弱;东北地区先涨后跌;西南地区涨后回调。

(一)利好面:

18月上旬,焦企处于盈亏边缘,场内部分焦企有一定限产,煤焦油供应偏紧,而下游企业刚需仍在,并且部分企业库存水平不高,采购积极性尚可,支撑煤焦油价格走高;

2)下游产品行情来看,煤沥青市场推涨运行,同时工业萘、蒽油市场重心向上,炭黑市场商谈价格上行,下游行情向好,对煤焦油市场有一定提振。山东地区涨至5010/吨左右,山西地区4900-4920/吨左右,邯郸地区涨至4955/吨左右,唐山地区4750/吨左右。

(二)利空面:

8月中旬开始,煤价下行,焦企成本下移,生产积极性转好,开工水平有所提升,煤焦油产量略有增加,供应端支撑减弱。下游产品市场行情转弱,煤沥青推涨乏力,出货承压,工业萘、蒽油价格亦下行,深加工企业利润受挫,亏损运行,对原料存压价心理,煤焦油市场承压下调。山东地区低价跌至4500/吨,山西地区4300-4410/吨,河北地区4150-4455/吨。

 

各地区市场情况:

——东北地区:东北地区煤焦油市场先涨后跌,本月末3908/吨,较上月末(7313935/吨)下调27/吨。前期煤焦油供应偏紧,而下游需求不减,支撑煤焦油价格上行;后期深加工产品弱势下跌,对高价原料存压价心态,煤焦油价格承压下调。截至829日,吉林主流3800-3810/吨,黑龙江主流3700-3800/吨,辽宁主流3890-4750/吨。

 

——华北地区:华北地区煤焦油市场上涨后回调,本月末4337/吨,较上月末(7314209/吨)上调128/吨。上半月煤沥青市场积极推涨,提振原料市场,煤焦油价格随之上行;后期煤沥青推涨乏力,出货承压,利空传导至原料,煤焦油价格下调。截至829日,山西主流4300-4410/吨,河北邯郸主流4455/吨,唐山地区4150/吨。

——华东地区:华东地区煤焦油市场先强后弱,本月末4485/吨,较上月末(7314165/吨)上调320/吨。月前期,区域内部分下游企业煤焦油库存水平低位,采购积极性较好,支撑煤焦油价格走强;月后期,下游深加工产品转弱,对高价原料存一定抵触情绪,煤焦油价格承压下行。截至829日,山东主流4500-4520/吨,安徽主流4420/吨附近。江苏主流4500-4800/吨。

——西北地区:西北地区煤焦油市场先调涨后回落,本月末4006/吨,较上月末(7313963/吨)上调43/吨。月初区域内焦企开工水平偏低位,煤焦油供应紧张,而下游刚需仍在,供需端存支撑,煤焦油走势上行;后期下游产品行情走弱,下游企业亏损运行,利空市场,煤焦油价格回落。截至829日,内蒙古主流4000-4078/吨,陕西主流4350/吨左右。

——西南地区:西南地区煤焦油市场先上行后下滑,本月末3820/吨,较上月末(7313276/吨)上调544/吨。前期下游采购情绪尚可,市场需求端支撑,煤焦油价格走高,焦企出货顺畅;后期下游企业利润水平下滑,对高价原料态度谨慎,存压价情绪,煤焦油价格回调。截至829日,四川主流3750-3900/吨,云南主流3800-3900/吨,贵州主流3900-4000/吨。

——华中地区:华中地区煤焦油市场上涨后转弱,本月末主流4458/吨,较上月末(7314253/吨)上调205/吨。上半月煤焦油需求较好,下游产品走势上行,支撑煤焦油价格上行;后随着下游产品行情转弱,煤焦油市场承压下调。截至829日,河南主流4455-4460/吨,两湖地区主流4000-4040/吨。

 

二、主要影响因素

1.装置开工情况:

供应方面:20238月焦化行业开工较7月有所降低。月上旬,原料价格延续涨势,成本不断上移,焦企难盈利,在此压力下,局部地区焦企开工水平下调;后期原料价格回落,焦企成本压力稍有缓解,生产积极性提升,开工水平逐渐恢复,但提升有限,整体看,8月焦化开工较7月有所降低。9月来看,原料价格跌势或将持续,随着成本下移,焦企有一定盈利空间,同时下游需求不减,部分企业开工水平或仍有上调预期,但因成本压力仍在,幅度或将有限。因此综合预计9月份焦化行业开工先小幅提升,后偏稳定。

 

需求方面:20238月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率约为50.68%,除长期停车产能外行业开工在62.5%,较20237月稍有提升。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2858万吨,煤焦油深加工行业长期停车产能为541万吨,整体来看,该行业有效产能为2317万吨,占比约为81.1%;主产区(山西、河北、山东、河南)总产能1689万吨。月前期行业整体盈利尚可,行业生产积极性尚可,开工总体提升趋势,至下旬产品多跌价,亏损压力增大,部分企业检修计划提前,开工出现收缩趋势。月底至下月检修较多,预计开工低位点在中上旬,或低至44%-45%左右。因此总体来看,9月份开工将有明显下滑,开工区间预计在46%-47%

20238月份炭黑行业开工率预估59.1%,较上月相比没有变化。本月内炭黑行业开工波动不大,主因月内停复产情况均存,供应方面仍然充足。其中山东以及山西区域变化明显,华中和东北地区相对平稳,炭黑由于成本压力极大,企业的生产积极性变差,所以综合来看,炭黑8月份开工呈现持稳走势。

8月深加工企业开工水平提升,炭黑企业整体偏稳,场内煤焦油需求尚可,前期煤焦油上行主要需求端支撑,后期煤焦油市场下行主要受下游产品利空传导。

 

2.下游部分产品:

1)工业萘: 8月,工业萘市场先涨后跌再涨趋势,截止828日,工业萘市场均价6275/吨,较月初累计上调174/吨,涨幅2.85%,目前主产区主流出厂参考6300-6450/吨。

2)煤沥青: 8月,煤沥青先涨后跌。截至829日,主产区改质沥青承兑出厂参考4600-5000/吨承兑出厂,中温沥青承兑出厂参考4600-4700/吨,石墨制品用改质沥青出厂参考5300-5400/吨左右。

 

3)炭黑:8月,炭黑市场价格重心上行。截至29日,炭黑市场均价8571/吨,较上月同期上调400/吨,炭黑市场月均价8507/吨,较上月均价累计上调263/吨,涨幅3%左右,N330主流商谈价格参考7600-8400/吨,个别高位8700/吨有存。

整体来看,下游深加工产品行情先涨后跌,影响煤焦油月前期价格走高,随着下游产品行情走弱,煤焦油价格后期亦下行为主。

 

三、后期预测

预计20239月煤焦油市场重心向上,幅度500-700/吨左右,主产区主流波动区间参考4100-5000/吨。

具体原因分析如下:

1、焦企开工预计小涨,煤焦油整体供应量变化不大。随着原料炼焦煤价格回落,焦企亏损面逐步修复,生产积极性尚可,整体开工有所提升。但焦炭需求相对稳定,开工难有明显变化。预计9月份焦企开工略有提升,煤焦油整体供应较上月稍增。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势,以及环保限产政策等影响。

2、下游煤沥青市场行情预期向好,利好煤焦油市场。9月上旬,部分深加工行业存检修计划,预计开工有明显下调,煤焦油刚需预计减少,但煤沥青价格预计有所反弹,利好煤焦油市场。9月后期,检修企业陆续复产,且国庆节前,企业存备货需求,对煤焦油价格存支撑。

3、炭黑市场需求预计有提升,价格预计向高位靠拢。轮胎行业目前利润水平尚可,采购积极性较好,且节前对于原料或存备货需求,整体需求增加,因此炭黑行业开工预计有所提升,并且炭黑市场商谈价格预计向高位靠拢,对煤焦油市场存利好影响。

综合来看,煤焦油供应端变化有限,前期深加工开工有下调预期,但煤沥青价格预计向好,利好市场。后期整体需求预计提升,且节前存补库需求,支撑煤焦油价格上涨。

 

下游部分产品:                          

(1) 工业萘:9月煤焦油市场或受下游行情带动,预计以涨为主,成本面支撑厂家报盘;进入九月份山东、山西、辽宁、河北、四川等均有部分存检修或减产计划,行业开工下滑明显,工业萘供应量预期急速缩减;9月邢台、湖北及山东部分萘法装置存检修及降负计划,萘法开工预期下滑,对工业萘需求预期减少,目前邻法苯酐走势偏弱,据了解邻苯后期存降预期,且邻法后期个别大型装置复产,邻法苯酐看降情绪不减,若随着后期邻萘法价差缩减,且9月萘法苯酐终端需求未看到好转迹象,萘法苯酐推涨空间有限且难度大;精萘及减水剂市场走势偏弱,利空萘市场。预计9月工业萘市场整体走势上行,但幅度受苯酐高价影响,主产区主流出厂参考6000-6900/吨。

(2) 煤沥青:一是煤焦油方面九月份重心预计向上,对煤沥青商谈或形成支撑;二是九月初开始焦油深加工检修较多,预计开工降至46%左右,煤沥青供应大幅减少,当前宽松局面或扭转,加之至中下旬后临近国庆假期,下游或有部分备货需求,总体来看市场环境较8月存利好,因此煤沥青中下旬开始呈上涨趋势。主产区改质沥青高低位承兑参考4600-5500/吨。

3)炭黑:预计20239月煤焦油市场重心向上,幅度500-700/吨左右,主产区主流波动区间参考4200-5000/吨。炭黑方面成本端支撑尚可,下游市场走势有所回暖,场内刚需增加,所以综合考虑,预计9月份炭黑市场价格走势上行,主产区N330主流商谈价格调整幅度参考200-300/吨;建议关注煤焦油以及轮胎等市场走势谨慎操作。

 

焦炭产品:由于煤价下调,成本端支撑偏弱,同时下游钢厂焦炭库存尚可,对焦炭采购积极性不高,钢坯交易氛围一般。因此预计9月份焦炭市场偏弱运行,幅度100-200/吨。

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