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[百川盈孚]7月份煤焦油涨-跌-涨,供需端支撑仍存

来源:中焦协网   2023-08-08   已经被浏览15521次

一、行情综述

7月煤焦油市场呈现涨--涨走势。本月煤焦油市场月均价为3887/吨,较上月均价下调29/吨,跌幅0.74%。截至731日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为3984/吨,较上月末(6273656/吨)上调328/吨,涨幅8.97%,主流(山西、河北、山东)区间参考4120-4300/吨。内蒙古、山西地区月初上涨,随后回落,下旬有所反弹;河北、河南和山东地区跌后回涨;东北地区先弱后强;西南地区前期向下,后期回涨。

 

(一)利好面:

16月底至7月初期间,下游深加工企业亏损面有所修复,整体开工维持相对偏高水平,并且部分企业原料库存偏低;另外,炭黑行业盈利情况尚可,下游整体需求对原料煤焦油价格存支撑。

2)下游产品方面,煤沥青市场价格推涨,蒽油市场重心向上,利好市场,并且炭黑市场面临下一轮订单商谈,部分企业或存挺价心态,故而对原料煤焦油价格存稳价心理,场内消息面利好主导,煤焦油市场价格上扬。山东地区涨至4260/吨左右,山西地区4200-4320/吨左右,邯郸地区涨至4280/吨左右,唐山地区4100/吨左右。

 

(二)利空面:

7月上旬后期开始,下游煤沥青市场商谈情况不佳,蒽油市场价格下行,深加工企业成本端承压,对高价原料存抵触。另外,炭黑市场新单商谈重心向下,企业盈利水平降低,对于原料采购谨慎。山东地区低价跌至4055/吨,山西地区4000-4060/吨,河北地区3700-4030/吨。

7月下旬,下游深加工及炭黑行业开工仍高,场内刚需支撑,且下游煤沥青市场价格回暖,场内消息面有所好转,煤焦油行情反弹。

 各地区市场情况:

——东北地区:东北地区煤焦油市场跌后回涨,本月末3935/吨,较上月末(6273570/吨)上调365/吨。东北地区煤焦油市场上半月价格走跌,下半月行情回涨。前期下游深加工及炭黑产品走势不佳,叠加东北地区整体需求支撑有限,场内利空因素偏多,煤焦油价格下行;后期下游深加工产品走势回暖,对原料采购积极性稍有提升,煤焦油行情回暖。截至731日,吉林主流4100/吨,黑龙江主流4000-4100/吨,辽宁主流3700-3950/吨。

——华北地区:华北地区煤焦油市场下跌后反弹,本月末4209/吨,较上月末(6273804/吨)上调405/吨。前期下游主要产品煤沥青及炭黑市场走势向下,利空市场,另外,深加工行业亏损,对原料煤焦油打压情绪浓。后期下游煤沥青市场行情向好,利好市场,采购心态转好,支撑煤焦油价格上涨。截至731日,山西主流4120-4260/吨,河北邯郸主流4250/吨,唐山地区4200/吨。

——华东地区:华东地区煤焦油市场涨后回落,下旬再反弹,本月末4165/吨,较上月末(6273842/吨)上调323/吨。月初煤焦油市场供需端存支撑,价格仍有下行;但随后下游煤沥青市场出货情况不佳,且深加工行业基本步入亏损,炭黑企业利润水平不佳,采购积极性降低,煤焦油价格出现回落;下半月开始,部分下游企业原料库存偏低,场内需求端存支撑,煤焦油价格回涨。截至731日,山东主流4220-4330/吨,安徽主流4355/吨附近。江苏主流4230/吨。

——西北地区:西北地区煤焦油市场先跌后涨,本月末3963/吨,较上月末(6273583/吨)上调380/吨。前期西北地区焦企开工水平仍偏低,,供需端存支撑。但下游深加工及炭黑产品走势不佳,对原料采购相对谨慎,后期深加工产品行情回暖,利好煤焦油市场。截至731日,内蒙古主流3950-4150/吨,陕西主流4220/吨左右。

——西南地区:西南地区煤焦油市场前期下行,后期回涨,本月末3276/吨,较上月末(6273033/吨)上调243/吨。前期场内需求明显降低,价格下调明显,下旬需求提升,场内行情好转。截至731日,四川主流3100-3550/吨,云南主流3350-3480/吨,贵州主流3250-3560/吨。

——华中地区:华中地区煤焦油市场先弱后强,本月末主流4253/吨,较上月末(6273823/吨)上调430/吨。河南地区定价参考河北及山东地区招标情况,前期下游产品走势向下,企业运行不易,煤焦油价格承压下行。后期深加工产品市场行情回暖,煤焦油价格反弹。截至731日,河南主流4250-4255/吨,两湖地区主流3600-3700/吨。

二、主要影响因素

1.装置开工情况:

供应方面:20237月焦化行业开工较6月略有提升。月前期,焦炭价格走强,下游焦炭库存水平低,存补库需求,采购积极性提升,因此焦企开工水平有所上调;而月后期随着原料价格的不断抬升,在成本压力下,部分地区焦企开工水平降低,开工呈降势,但整体看,7月焦化开工较6月仍有提升。8月来看,在成本端支撑下,焦炭价格或仍有上行预期,随着利润水平的修复,场内部分开工率低位的企业后期或有提产可能,因此综合预计8月份焦化行业开工或较7月有所提升。

需求方面:20237月全国煤焦油深加工装置(含长期停车产能)平均开工率约为49.65%,除长期停车产能外,行业开工在61.3%,较20236月整体变化不大。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2858万吨,煤焦油深加工行业长期停车产能为541万吨,整体来看,该行业有效产能为2317万吨,占比约为81.1%;主产区(山西、河北、山东、河南)总产能1689万吨。月内行业检修及复产交替进行,行业开工持续窄幅下滑。根据目前统计,短期检修及复产仍交替进行,但当前行业盈利情况尚可,总体开工积极性或较高,预计8月中上旬开工维稳或有小幅提升,下旬部分企业存有检修计划,开工有下滑预期。预计开工区间在48%左右。

20237月炭黑行业开工率预估59.1%,较上月下调0.3个百分点。本月内炭黑行业开工波动不大,主因月内停复产情况均存,供应方面仍然充足。其中山东以及河南区域变化明显,辽宁和江苏地区相对平稳,炭黑由于下游接单较差,受下游打压企业的生产积极性受挫,所以综合来看,炭黑7月份开工呈现稳中趋弱走势。

 

2.下游部分产品:

1)工业萘: 7月,工业萘市场重心小降后持续上涨,截止731日,工业萘市场均价6101/吨,较月初累计上调726/吨,涨幅13.5%,目前主产区主流出厂参考6100-6300/吨。

2)煤沥青:7月,煤沥青先跌后涨。截至731日,主产区改质沥青承兑出厂参考4800-5300/吨承兑出厂,中温沥青承兑出厂参考4700-4800/吨。

 

3)炭黑:7月,炭黑市场价格小幅下滑。截至26日,炭黑市场均价8171/吨,较上月同期下调183/吨,炭黑市场月均价8244/吨,较上月均价累计下调43/吨,降幅0.5%左右,N330主流商谈价格参考7400-7800/吨,个别高低位均存。

 

三、后期预测

预计20238月煤焦油市场涨后回落,幅度100-300/吨左右,主产区主流波动区间参考3900-4500/吨。

具体原因分析如下:

1、焦企开工预期稍有提升。目前焦企利润水平不佳,企业生产积极性降低,开工较前期下调,但钢厂需求有提升,焦炭价格提涨,且后期仍有上涨可能,后期利润水平或有修复,焦企开工预计有提升,预计8月份焦企开工先降后涨,煤焦油供应量整体波动有限。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势,以及环保限产政策等影响。

2、下游煤沥青市场预期尚可,对煤焦油价格存利好影响。深加工行业亏损面有修复,整体开工情况尚可,煤焦油刚需仍存。同时,煤沥青市场价格或仍有上行空间,对煤焦油价格存支撑,但市场终端需求跟进有限,后期或会传导至原料端。

3、炭黑市场需求尚可,整体开工相对稳定。炭黑市场虽处于传统需求淡季,但目前实际需求尚存,整体开工预计波动不大,基本刚需存支撑。另外,场内新单商谈涨跌趋势不一,业者心态谨慎,对煤焦油价格支撑有限。

 

综合来看,前期焦企限产,下游整体开工高位,叠加煤沥青市场存调涨预期,利好市场,煤焦油市场预计有涨。后期焦企开工存提升可能,且终端需求跟进乏力,市场支撑有限,煤焦油价格或有回落。

下游部分产品:

1)工业萘:下月煤焦油先涨后跌,成本对工业萘市场支撑先趋强后减弱;当前深加工盈利尚可,厂家开工变化不大,但9月份为煤焦油深加工检修季,部分企业8月底开始检修计划,工业萘产量在8月底或出现减少;后期济宁及潍坊部分企业存检修计划,其中济宁检修期限较短,潍坊检修时期半个月,上中旬萘法苯酐对工业萘需求预期减少,但幅度不大,近期邻苯上调后,萘法苯酐推涨意愿不减,但受制于需求面推涨难度大,对工业萘市场存支撑,精萘及萘系减水剂终端需求未有明显好转,且在高成本压力下行业开工不高,制约工业萘市场。预计8月工业萘市场呈现V型走势,上中旬工业萘市场先涨后跌,但涨跌幅度有限,到下旬工业萘存涨预期,主产区主流出厂参考5600-6700/吨。

2)煤沥青:短期来看焦化方面承压限产,煤焦油供应仍有收缩,对煤焦油价格存有支撑,煤焦油预计维持上行;近期焦油深加工方面稍有收缩,短期市场开工检修及复产仍交替进行,且行业盈利情况向好,预计行业开工积极性较高,短期开工或维稳不排除上行可能。下游方面,8月份电解铝方面开工预计继续上行预期,带动预焙阳极消费,但终端需求不强,限制电解铝消费市场,从而对预焙阳极以及煤沥青也形成较大影响,煤沥青继续推涨或乏力,中下旬后不排除下调可能。主产区改质沥青承兑出厂高低端参考4600-5500/吨。

3)炭黑:预计20238月煤焦油市场涨后回落,幅度100-300/吨左右,主产区主流波动区间参考3900-4500/吨。炭黑方面成本端支撑尚可,下游市场走势一般,场内刚需仍存,所以综合考虑,预计8月份炭黑市场价格或稳中偏强整理,低位价格有所小增,高位暂稳,主产区N330主流商谈价格调整幅度参考200-300/吨。建议关注煤焦油以及轮胎等市场走势谨慎操作。

焦炭产品:由于原料煤价格高位,成本端仍有较强支撑,同时下游生产稳定,对焦炭需求不减,叠加钢厂尚存一定利润空间,利好影响仍在,因此预计8月份焦炭市场或仍有上行可能,幅度100-200/吨。
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