4月份，尽管关税预期反复，不过钢材出口订单维持韧性，钢厂利润丰厚，开工明显回升，铁水产量大幅增加，钢厂对焦炭的刚需较强，影响焦企出货顺畅，供应高位，进而促使煤矿出货较好，价格整体呈上涨态势。

具体来看，4月份，产地焦煤价格稳中略有波动，具体看大致呈前涨后跌态势。月初，铁水产量持续回升带动双焦需求改善，焦企生产积极性较高，原料补库需求增加，中间环节交易活跃度提升，煤矿库存快速去化，部分预售订单达半月左右，整体价格小幅上涨40-60元/吨左右。月中，关税问题带给市场较大冲击，焦企前期集中补库后采购放缓，中间环节考虑市场风险观望居多，竞拍市场先行走弱，坑口煤矿因前期订单持续拉运，尚无销售压力，价格暂稳为主。下旬，基于关税问题持续扰动，下游采购心态谨慎，煤矿续单不佳，部分出货压力渐显，价格小幅下调20-30元/吨，但总体库存压力不大，价格多持稳运行。截至4月28日，山西低硫焦煤车板价1277元/吨，环比上涨22元/吨；临汾低硫1/3焦煤出厂价1050元/吨，环比上涨20元/吨；灵石高硫肥煤车板价1130元/吨，环比上涨30元/吨；济宁气煤车板价950元/吨，环比持平。中转地方面：截至4月28日，港口炼焦煤库存323万吨，环比下降10.3%。港口库存去化相对缓慢，因市场预期不佳，下游原料维持刚需采购，贸易商报价相对坚挺，港口整体成交氛围一般。截至4月28日，京唐港内贸主焦煤库提价1400元/吨，月环比持平。进口煤方面，进口主焦煤远期中国到岸价172美元/吨，月环比下跌4美元/吨。港口现货方面，进口主焦煤（加）港口库提价1260元/吨，月环比下跌60元/吨。

焦炭行业方面看，4月，铁水产量稳步回升，焦炭刚需增加，叠加前期投机环节分流货源，焦企出货顺畅，厂内焦炭库存持续下移，但关税影响市场参与者心态偏悲观，本月焦企去库节奏明显放缓。中间环节，清明节前市场看涨预期较强，叠加期货盘面上涨给出套利机会，投机需求采购积极性较高，港口库存增量明显。节后随着关税压力不断升级，投机环节恐慌情绪增加，转而以积极出货为主，港口库存由升转降。钢厂方面，终端消费向好发展，钢材成交较好，带动高炉铁水持续回升，焦炭日耗增加，但关税持续压制市场情绪，钢价波动频繁，出于对后市的担忧，叠加厂内原料库存充足，钢厂采购趋于谨慎。截止4月28日，钢厂、港口、独立焦化厂焦炭库存月环比分别-0.5、+7.4和-43.6万吨。山西地区：铁水产量恢复，带动出货好转，加之焦煤价格相对稳定，焦企利润得以修复，生产积极性提升，焦炭供应高位企稳。截止4月29日，山西晋中二级焦价格报1090元/吨，吕梁准一级焦价格报1210元/吨，均较上月末上涨50元/吨，同比分别下降39.11%和36.65%。

钢铁行业方面看，4月，仍处于传统施工旺季，项目开工增多，且工地资金到位率继续改善，终端需求回暖带动钢材成交表现尚可，且出口订单韧性仍存，全社会钢材库存持续去化。截止4月28日，主要城市钢材社会库存量1083万吨，月环比下降16.56%。4月份，终端成材价格波动较大。中上旬宏观关税矛盾不断升级，期货盘面大幅下跌，市场情绪转弱，钢材价格震荡走跌。下旬随着贸易摩擦缓和，市场心态有所改善，且终端节前有一定备货需求，叠加月底粗钢限产消息再出，期螺震荡偏强，钢材价格再度反弹。截至4月28日，上海20MM螺纹钢3250元/吨，较上月底+40元/吨，+1.2%M/M；上海3MM热轧卷板3300元/吨，较上月底-90元/吨，-2.7%M/M。