1月煤焦油市场“坚挺上行-月末局部回落” 中国煤焦油现货价格指数（CCTX）累计上调270元/吨，涨幅10.28%，截止1月27日，主流（山西、河北、山东）区间2890-3300元/吨。供应方面，月初山西个别新投产能释放，产量释放有限，且2020年11-12月底山西、河南、河北焦化加快去产能步伐，煤焦油供应端收缩明显，局部货源供应本就趋紧，厂家无库存压力下，市场报盘心态较为坚挺。下游方面，本月深加工厂零星检修、复产交替，整体开工面较12月略高，对原料刚需尚可，炭黑行业生产积极性普遍较高，且春节仅零星企业可能停车，对原料正常采购。另外，春节临近，考虑疫情、雨雪天气等不确定性及后期物流可能逐渐减少，下游厂家备货积极，中间商交投活跃，煤焦油刚需稳中增加，供需支撑价格一路坚挺上行。月底山西下游深加工企业亏损压力下，部分停减产操作，需求端缩减明显，其他刚需依旧，市场局部承压回落。

各地区市场情况：

——东北地区：黑龙僵持续调涨，春节前备货需求，下游及中间商交投积极，焦企顺势推涨。吉林通钢招标调涨，月初2400元/吨，截止1月22日2910元/吨，月底拍卖尚未出台。辽宁受唐山市场影响大，挺价运行。

——华北地区：邯郸煤焦油大幅挺价，华丰拍卖月初2770元/吨，月末3235元/吨，受疫情影响，月内石家庄、邢台等局部运输受限，当地消化为主，下游节前刚需采买，供需支撑价格坚挺。唐山调涨，中间商及下游厂家入市积极。山西中上旬挺价，月末回落，一方面前期焦化去产能，供应本就趋紧，另一方面，下游备货需求。但是下游深加工产品整体跟进乏力，月底下游深加工企业亏损压力较大，部分停减产，需求端减弱，厂家原料采购打压。

——华东地区：山东、安徽、江苏积极调涨，一方面该地煤焦油本就供需缺口相对大，节前下游加大原料采购。另一方面，周边省份局部疫情影响，运输受限，周边询盘阻力有所增加。另外，买涨不买跌心态，招标涨幅不断扩大。

——西北地区：陕西稳中有涨，本月该地上下游生产偏稳，受周边山西市场影响偏大。内蒙月初承兑2550元/吨，月末承兑2700元/吨，稳中挺价，月底商谈价格尚未出台。新疆本月窄幅震荡，整体调整不大。

——西南地区：云南、贵州稳中有涨，该地下游深加工、炭黑企业开工波动不大，原料刚需稳定，道路烧火油询盘较为积极，市场供需支撑价格坚挺；四川部分货源外流，跟随主产区挺价。

——华中地区：11月底河南安阳焦化落后产能陆续退出，供应端小幅收窄，尚存利好。春节临近，周边省份从该地询盘增加，供需支撑商谈上行。平顶山观望附近河北、山东而调整。湖南湖北受河南、山东市场影响偏大，重心上调整理。

主要影响因素

装置开工情况：1月焦化行业开工较12月偏稳，一方面焦炭价格延续涨势，焦企利润扩大，厂家生产积极。另一方面，局部雾霾天气影响，开工多根据自身情况小幅波动调整，整体环保限产相对宽松。预计1月较12月偏稳为主，维持高位开工行情，2月春节影响，开工小幅回落可能。

下游部分产品：

(1)  工业萘：1月份工业萘总体呈持续下滑的趋势，区域间价差大，实际成交量少，下游需求面偏弱，月末整理后有小幅挺价趋势。

(2)  煤沥青：1月份煤沥青市场持续存涨，截止1月25日，改质沥青价格指数约为3638元/吨，11月31日改质沥青价格指数约为3259元/吨，指数累计上调379元/吨。

(3)  炭黑：1月，炭黑市场商谈重心继续向高位靠拢，截止发稿，N330主流送到参考7600-8000元/吨。

(4)  洗油：1月，洗油市场商谈总体僵持偏稳，主产区调油用以及其他参考2440-2550元/吨，洗苯用参考2650-3000元/吨。

(5)  蒽油：1月，蒽油市场商谈持续走高，较12月底大幅上涨。截止27日，主产区均价较上月月底（12月29日）累计上调560元/吨，当前主产区参考3000-3500元/吨。

招标情况：

市场招标影响：主产区主导企业招标先降后涨；

后期预测：预计2021年2月煤焦油市场上旬不乏回落可能，中旬，春节期间执行订单平稳运行，下旬僵持波动不大。主流（山西、河北、山东）运行区间参考2850-3200元/吨。具体原因分析如下：

1. 1月份下游厂家备货积极，中间商交投活跃，供需支撑下，招标涨幅不断扩大，当前下游深加工企业亏损压力继续加大，对高位原料恐慌情绪累积，其产品跟进表现欠佳，因此，2月上旬，厂家备货基本到位后，对原料采购不乏打压可能，煤焦油市场存下调风险。

2. 2月中旬正处春节放假时期，市场交投转淡，执行前期订单，价格平稳。

3.节后初归，市场交投谨慎，下游厂家存补库需求，同时，春节期间焦企多正常运行，煤焦油库存累积，因此，预计下旬商谈僵持窄幅波动为主。

下游部分产品：

 (1) 工业萘：主产区调油用参考2400-2600元/吨，洗苯洗油参考2600-3000元/吨。

 (2) 煤沥青：预计2月份煤沥青市场坚挺稳定后，不乏存降空间，改质沥青出厂参考3300-4200元/吨。

 (3) 炭黑：预计2月主流炭黑仍将延续稳价，前期低位散单或将陆续补涨整理，N330主流送到参考7600-8000元/吨左右。中长线价格需关注国内外疫情发展以及原料价格。

 (4) 洗油：预计2月份洗油市场波动不会太大。主产区调油用参考2400-2600元/吨，洗苯洗油参考2600-3000元/吨。

 (5) 蒽油：预计2月份蒽油市场存窄幅下滑可能，主产区参考2900-3400元/吨。