[百川盈孚]5月份煤焦油跌后回涨,下游产品行情回暖
来源:中焦协网 2023-06-08 已经被浏览21064次
一、行情综述
5月煤焦油市场跌后回涨。本月煤焦油市场月均价为2928元/吨,较上月均价下调1069元/吨,降幅26.75%。截至5月29日,中国煤焦油现货价格(CCTX)为3810元/吨,较上月末(4月25日3345元/吨)上调465元/吨,涨幅13.9%,主流(山西、河北、山东)区间参考3910-4160元/吨。内蒙古、山西地区上半月下行,下半月反弹;河北、河南和山东地区跌后回涨;东北地区回涨明显;西南地区触底反弹。
(一)利空面:
5月前期,下游深加工企业开工持续降低,炭黑企业开工尚可,但原料库存偏高,多按需择低采购为主,需求端难有支撑。同时,煤沥青市场需求疲软,价格持续下调,蒽油市场价格走跌,并且炭黑市场商谈重心向下,下游产品行情不佳,对原料煤焦油采购谨慎,存压价情绪。煤焦油市场承压下行,山东地区降至2730-2830元/吨左右,山西、唐山地区低价降至2500元/吨附近,邯郸地区跌至2750元/吨左右。
(二)利好面:
5月中下旬,焦炭市场持续走跌,且局部地区受环保限产影响,焦企开工呈现下调趋势,煤焦油供应量减少。而深加工企业开工逐步提升,且煤焦油价格降至低点,部分贸易商入市采购,供需端支撑增强。另外,部分下游企业前期高价库存仍存,对煤沥青及炭黑存挺价心态,煤焦油价格低位不利于深加工及炭黑产品行情回暖,故而部分企业对原料煤焦油存推涨心态,山东地区涨至3910元/吨,山西地区3920-4160元/吨,河北地区3965-4100元/吨。
各地区市场情况:
——东北地区:东北地区煤焦油市场主涨运行,本月末3647元/吨,较上月末(4月24日2564元/吨)上调1083元/吨。东北地区煤焦油市场前期小幅调整,后期价格回涨。前期煤焦油价格水平偏低,贸易商入市积极性增加,需求逐步提升,支撑煤焦油价格上行。截至5月29日,吉林主流3680-3910元/吨,黑龙江主流3800-4000元/吨,辽宁主流3800-3900元/吨。
——华北地区:华北地区煤焦油市场跌后回涨,本月末3962元/吨,较上月末(4月24日3488元/吨)上调474元/吨。前期下游煤沥青及炭黑市场持续走跌,利空市场,煤焦油价格承压下行。后期供需端支撑增强,叠加下游产品行情回暖,利好市场,煤焦油价格回涨。唐山地区需求提升明显,价格宽幅反弹。截至5月29日,山西主流3920-4160元/吨,河北邯郸主流3965元/吨,唐山地区4100元/吨。
——华东地区:华东地区煤焦油市场跌后反弹,本月末3920元/吨,较上月末(4月24日3619元/吨)上调301元/吨。上旬下游深加工企业开工水平偏低,炭黑企业产品库存较高,煤沥青、炭黑市场延续跌势,对原料采购积极性一般,价格维持偏低水平。中下旬焦企开工持续下调,煤焦油供应减量,而下游需求提升,利好市场,煤焦油价格反弹。截至5月29日,山东主流3910-4250元/吨不等,安徽主流4140元/吨附近。江苏主流3600-4250元/吨。
——西北地区:西北地区煤焦油市场重心回涨,本月末3688元/吨,较上月末(4月24日3144元/吨)上调544元/吨。前期焦企煤焦油库存量偏高,多正常出货为主,下游深加工企业开工水平偏低,多按需采购,供需端支撑乏力。后期焦企开工下调明显,且下游开工逐步恢复,同时贸易商入市情况增加,供需端利好。截至5月29日,内蒙古主流3650-3850元/吨,陕西主流3900元/吨左右。
——西南地区:西南地区煤焦油市场价格反弹,本月末3465元/吨,较上月末(4月24日2775元/吨)上调690元/吨。前期下游整体开工低位,采购积极性不高,部分焦企煤焦油库存量偏高,出货不易,多让价出货为主。后期需求恢复,且外省煤焦油回涨明显,带动市场上行。截至5月29日,四川主流3200-3329元/吨,云南主流3500-3700元/吨,贵州主流3700-3850元/吨。
——华中地区:华中地区煤焦油市场有所回涨,本月末主流3968元/吨,较上月末(4月24日3700元/吨)上调268元/吨。河南地区部分煤焦油需外采,多跟随河北、山东调整为主。两湖地区多参考山东地区价格变动规律。截至5月29日,河南主流3965-3970元/吨,两湖地区主流3430-3490元/吨。
二、主要影响因素
1.装置开工情况:
供应方面:5月焦化行业开工率较4月有所下降。5月焦炭市场弱势不改,价格连连下调,原料炼焦煤价格亦有所回落,但不同区域成本下调幅度不一。场内焦化企业盈亏均存,个别区域焦企由于亏损,开工水平有所下调,整体看,月内开工水平下降为主。目前钢材市场仍处于淡季,短期来看,回暖预期并不强烈,但由于此前价格跌落明显,后期或存在修复性反弹,叠加原料焦煤下跌空间有限,对焦炭市场或存一定支撑。因此综合预计6月份焦化行业开工将先降后涨,整体较5月稍有提升。
需求方面:2023年5月全国煤焦油深加工装置(含长期停车产能)平均开工率约为46.65%,除长期停车产能外,行业开工在57.7%,较2023年4月提升0.5个百分点。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2858万吨,煤焦油深加工行业长期停车产能为541万吨,整体来看,该行业有效产能为2317万吨,占比约为81.1%;主产区(山西、河北、山东、河南)总产能1689万吨。5月前期检修企业较多,行业开工处于低位,但随着行业盈利状况向好,市场开工积极性不断提升,月内开工呈现不断攀升趋势,行业开工总体有所增加。不过至月末焦油深加工产品推涨显乏力,煤焦油价格居高难下,市场承压,下月部分企业不排除减产或停产预期,但部分前期检修企业月上旬也有复产计划,综合来看月中前期行业开工尚处于偏高位,后期有下滑可能。开工区间预计在45%-47%之间。
2023年5月炭黑行业开工率预估58.4%,较上月上调0.8个百分点。本月内炭黑行业开工波动不大,主因月内停复产情况均存,供应方面仍然充足。其中华北以及华东区域变化明显,东北、西南地区相对平稳,目前炭黑基于成本压力新单探涨,企业的生产积极性尚可,所以综合来看,炭黑5月份开工呈现窄幅上调走势。
2.下游部分产品:
(1)工业萘:5月,工业萘市场上涨后回落,截止5月25日,工业萘市场均价5047元/吨,较月初累计上涨783元/吨,涨幅18.36%,目前主产区主流出厂参考4950-5200元/吨。
(2)煤沥青:5月,煤沥青市场先跌后大幅提涨。截至5月29日,主产区改质沥青承兑出厂参考4500-5000元/吨承兑出厂,中温沥青承兑出厂参考4300-4700元/吨,石墨制品用改质沥青出厂参考4700-4800元/吨。
(3)炭黑:5月,炭黑市场价格先抑后扬。截至26日,炭黑市场均价7744元/吨,较上月同期下调900元/吨,炭黑市场月均价7488元/吨,较上月均价累计下调1910元/吨,跌幅20.3%左右,N330主流商谈价格参考6400-8000元/吨,个别高低位均存。
三、后期预测
预计2023年6月煤焦油市场呈现涨-稳-降走势,前期低价存补涨空间,涨后维持高位整理,后期价格有所回调,幅度100-400元/吨左右,主产区主流波动区间参考3600-4400元/吨。
具体原因分析如下:
1、焦企开工水平偏低,煤焦油供应难有明显提升。焦炭价格持续下调,焦企开工降至偏低水平,短期内难有明显提升。后期煤炭价格或有回暖,焦炭市场受推动预计有所回涨,开工方面可能有提升,预计焦企整体开工前期维持低位,后期稍有提升,整体看,预估6月份焦企开工较5月份略有提高,煤焦油整体供应量波动不大。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势,以及环保限产政策等影响。
2、下游深加工开工尚可,但煤沥青市场持续上涨乏力。深加工主要产品煤沥青、蒽油价格推涨,深加工企业开工处于相对偏高水平,下月预计整体开工波动不大,对煤焦油刚需仍存,但煤沥青下游需求提升有限,煤沥青市场持续上涨动力不足,对煤焦油市场支撑有限。
3、炭黑市场持续上涨动力不足。原料价格上行,对炭黑市场存一定支撑,短期内炭黑市场存推涨空间,但即将进入炭黑需求淡季,持续上涨动力或有不足,炭黑企业开工预计小幅下调,整体来看,炭黑市场对煤焦油价格仍难有支撑。
综合来看,短期内煤焦油供应量偏低,下游整体刚需支撑,煤焦油价格维持高位,但下游煤沥青市场需求难有提升,持续上涨动力不足,且炭黑市场将步入需求淡季,后期价格有回调可能,对原料煤焦油或存打压情绪。预计2023年6月煤焦油市场前期维持高位,后期有所回落。
下游部分产品:
(1)工业萘:焦企盈利偏弱,加之后期焦炭仍存跌预期,预计短线焦企开工或将维持低位,煤焦油供应紧张情况下,6月上中旬煤焦油仍存上行预期,但其下游未有实质性好转,预计下旬存下行预期;后期暂未听闻由大幅减产及复产操作,同时近期深加工产品煤沥青及蒽油纷纷上涨,上中旬深加工开工偏高,工业萘产量偏高,但后期煤沥青存降风险,不排除开工存下行预期,工业萘供应量或减少;进入6月高温季节,萘法苯酐下游处于行业淡季,若6月印度BIS政策如期实施,或冲击苯酐的出口,因此6月萘法苯酐预期走势下行,利空打压工业萘市场,精萘及萘系减水剂行业长期不景气,拖累工业萘市场。因此预计6月上中旬工业萘存下行预期,幅度参考100-300元/吨,下旬存反弹预期,幅度参考100-400元/吨。
(2)煤沥青:预计6月煤沥青前期仍有上涨可能,后期趋稳或存下滑预期。当前形势来看,煤沥青市场走势仍需观望煤焦油情况。焦炭价格若继续下行,焦化限产仍有加剧可能,因此市场煤焦油供应量将进一步收缩,且目前焦油深加工开工整体处于偏高位,暂未听闻有大幅减产或停产消息,当前部分焦油深加工原料供应紧张,因此煤焦油需求端也有一定支撑,由此来看煤焦油价格或难下滑,低位仍有上涨空间,对煤沥青支撑仍在。下游方面来看,买涨不买跌心态下,近期普遍询单积极性较强,但也不排除部分对煤沥青后市看空心态,接货较为谨慎。且下游开工整体未有向好预期,预焙阳极6月份新单存下调趋势,综合来看,煤沥青下游刚需支撑仍在。至月尾或下月初,煤沥青仍有涨价空间,但幅度较前期缓和;至中下旬市场存在趋稳或下行预期。预计改质沥青主流承兑出厂参考4300-5000元/吨。
(3)炭黑:预计2023年6月煤焦油市场呈现涨-稳-降走势,前期低价存补涨空间,涨后维持高位整理,后期价格有所回调,幅度100-400元/吨左右,主产区主流波动区间参考3500-4300元/吨,炭黑方面成本端支撑尚可,下游市场走势尚可,场内刚需仍存,所以综合考虑,预计6月份炭黑市场价格或延续上行,调整幅度参考400-800元/吨。建议关注煤焦油以及轮胎等市场走势谨慎操作。
焦炭产品:预计6月份焦炭市场先弱后强,准一级主流围绕1800-1970元/吨。5月房地产数据并不理想,短期看6月前期的钢材需求难有明显提升,对焦炭市场将仍有压价可能,届时焦炭市场或将承压下行。但由于钢材价格前期接连下跌,预计6月后期或可迎来修复性反弹,一定程度上提振焦炭市场,后期焦炭市场或偏强运行。